財務分析之運營能力

　　　　財務分析有一大重點，那就是對公司目前的運營能力進行考察。運營能力是以企業(yè)各項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度來衡量企業(yè)資產(chǎn)的利用效率。周轉(zhuǎn)速度快的企業(yè)，其經(jīng)營成本就低，資金的使用效率就高，形成收入和利潤的周期就越短。我們一般通過以下5大指標來衡量。

　　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/固定資產(chǎn)平均凈值

　　流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/流動資產(chǎn)平均余額

　　存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨平均余額

　　應收賬款周轉(zhuǎn)率=賒賬收入凈額/應收賬款平均余額

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/總資產(chǎn)平均值

　　由于上述周轉(zhuǎn)率指標的分母分子分別來自于資產(chǎn)損益表和負債表，但資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)一般是某一時點的靜態(tài)數(shù)據(jù)，損益表是某個會計時期的動態(tài)數(shù)據(jù)，所以分子、分母若要在時間上表達一致，就必須將資產(chǎn)負債表上的數(shù)據(jù)折算成某個會計時期的平均值。一般來說，上述指標越高，企業(yè)的經(jīng)營效率就越高。但數(shù)量只能是一方面的問題，我們還要分析其各項目的組成結(jié)構(gòu)，如存貨的適用性、質(zhì)量、有無季節(jié)性等等。

　　在分析公司基本面的時候，營運能力反映了公司目前運營的健壯情況，這是我們對公司進一步發(fā)展能力進行分析的基礎。