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期權(quán):給自己的股票上保險

來源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:xiaohua添加時間:2015-08-08 10:17:18
  在成熟的發(fā)達國家,期權(quán)往往被金融機構(gòu)運用于進行套期保值,規(guī)避風(fēng)險。將期權(quán)比喻為股票的保險,這種說法是有一定道理的。我們以常見的機動車輛保險為 例,投保人交了保費后,如果一年內(nèi)發(fā)生意外,比如車輛因為交通事故受到損傷,需要維修,投保人可以要求保險公司按照保險合同進行補償;如果一年內(nèi)沒有發(fā)生 意外,未曾出險,投保人和保險公司皆大歡喜。在機動車輛保險中,投保人花幾千元的保費為幾十萬元的資產(chǎn)買了一個保障,是劃算的。當(dāng)然,無論是否出險,保險 公司都不會退還保費。

  個股期權(quán)與我們常見的保險確實有點像。期權(quán)的買方好比投保人,期權(quán)的賣方好比保險人,期權(quán)買方支 付的權(quán)利金好比保險費,無論其最終是否行權(quán),期權(quán)賣方都不會退還權(quán)利金。投資者行權(quán)的行為好比出險,之所以要行權(quán)是因為類似于保險合同約定的可能發(fā)生的事 情發(fā)生了,行權(quán)能賺到錢。而期權(quán)的賣方不得拒絕買方的行權(quán)要求,這就好比保險人不能拒絕投保人的合理索賠要求一樣。

  比如您現(xiàn)在持有甲公司的股票,雖然現(xiàn)在情況還不錯,但是擔(dān)心股價下跌,造成虧損,就可以通過買入認(rèn)沽期權(quán)為自己的股票上一個保險。您相當(dāng)于支付了一筆權(quán)利 金,獲得了未來以約定的價格賣出甲公司股票的權(quán)利,如果將來股價下跌了,仍可以按照原來約定的價格賣出股票,規(guī)避了股價下跌的風(fēng)險。從這個角度講,購買期 權(quán)的確類似于為自己的股票上了一份保險。

  盡管我國剛開始嘗試個股期權(quán),但在發(fā)達國家,個股期權(quán)已經(jīng)經(jīng)歷近40年歷史,是金融衍生品中重要的一環(huán)。

  目前從交易量上看,個股期權(quán)已發(fā)展成為全球交易最活躍的衍生品類型。近10年來,全球期權(quán)合約成交量穩(wěn)步上升,2011年達到120.3億手,其中個股期權(quán)占到70.6億手。據(jù)統(tǒng)計,2012年個股期權(quán)的交易量占到全球84個交易所衍生品交易總量的30.5%。

  在境外,個股期權(quán)作為一種基礎(chǔ)金融衍生工具已經(jīng)為廣大投資者所接受,并被廣泛地應(yīng)用于風(fēng)險管理和投資管理等諸多領(lǐng)域。

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