股權(quán)分置改革是當(dāng)前我國(guó)資本市場(chǎng)一項(xiàng)重要的制度改革。
所謂股權(quán)分置,是指上市公司股東所持向社會(huì)公開發(fā)行的股份在證券交易所上市交易,稱為流通股,而公開發(fā)行前股份暫不上市交易,稱為非流通股。這種同一上市公司股份分為流通股和非流通股的股權(quán)分置狀況,為中國(guó)內(nèi)地證券市場(chǎng)所獨(dú)有。
非流通股與流通股這二類股份,除了持股的成本的巨大差異和流通權(quán)不同之外,賦于每份股份其它的權(quán)利均相同。由于持股的成本有巨大差異,造成了二類股東之間的嚴(yán)重不公。
這種制度安排不僅使上市公司或大股東不關(guān)心股價(jià)的漲跌,不利于維護(hù)中小投資者的利益,也越來越影響到上市公司通過股權(quán)交易進(jìn)行兼并達(dá)到資產(chǎn)市場(chǎng)化配置的目的,妨礙了中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的深化。
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