傳統(tǒng)證券交易所的上市條件較為嚴(yán)格,只有那些具有較長經(jīng)營歷史、規(guī)模大、業(yè)績好的成熟公司才有資格上市。嚴(yán)格的上市條件有利于保證上市公司的質(zhì)量,降低市場風(fēng)險。然而,這也使得處于成長期、經(jīng)營歷史短、規(guī)模小,目前可能尚未盈利,但發(fā)展前景好的中小企業(yè)難以通過證券交易所籌集創(chuàng)業(yè)初期階段所需的資金。有鑒于此,自20世紀(jì)70年代初以來,世界各國的大多數(shù)證券交易所都陸續(xù)建立了上市標(biāo)準(zhǔn)低于傳統(tǒng)交易市場,但是監(jiān)管更為嚴(yán)格,旨在滿足中小型企業(yè)融資需要的交易市場,這些交易市場被命名為創(chuàng)業(yè)板市場、新市場或二板市場(Second Board),而傳統(tǒng)的交易市場則被稱為主板市場(Main Board)以示區(qū)別。
在世界范圍內(nèi),關(guān)于創(chuàng)業(yè)板市場的含義有廣義與狹義之分:廣義上的創(chuàng)業(yè)板市場是指與針對大型成熟公司的主板市場相對應(yīng)的,面向中小型公司的股票市場,包括新市場、科技板市場、另類股票市場、創(chuàng)新板市場、備案市場、店頭和增長性股票市場等類型;狹義上的創(chuàng)業(yè)板市場是指協(xié)助具有高成長性的新興公司,尤其是高科技公司籌資的市場。之前也有專門介紹過創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險的學(xué)習(xí)知識,可以作補(bǔ)充學(xué)習(xí)。
雖然創(chuàng)業(yè)板市場存在諸多不確定因素,風(fēng)險較高,但是不可否認(rèn),把握契機(jī)推出創(chuàng)業(yè)板具有極為重要的戰(zhàn)略作用,創(chuàng)業(yè)板將對我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。創(chuàng)業(yè)板市場對中小企業(yè)發(fā)展所起的促進(jìn)作用能夠吸納大量勞動力就業(yè),社會意義深遠(yuǎn)。并且創(chuàng)業(yè)板能夠吸引民間資本以及國內(nèi)外資金投向我國的創(chuàng)新企業(yè),促進(jìn)我國內(nèi)生性經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的形成。
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