從國(guó)外的實(shí)踐來(lái)看,限制性股票激勵(lì)計(jì)劃方案的設(shè)計(jì)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面:一是獲得的條件;第二,賣出條件。但是一般來(lái)說(shuō),重點(diǎn)很明確,尤其是第二方面。并且方案是根據(jù)各公司的實(shí)際情況設(shè)計(jì)的,具有一定的靈活性。
獲取條件
大多數(shù)外國(guó)公司免費(fèi)或收取象征性費(fèi)用后,向激勵(lì)對(duì)象授予一定數(shù)量的股份。但中國(guó)《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》(試行)明確規(guī)定,限售股應(yīng)對(duì)激勵(lì)對(duì)象被授予股份的業(yè)績(jī)條件進(jìn)行規(guī)定,這意味著在設(shè)計(jì)方案時(shí)對(duì)獲取條件的設(shè)計(jì)只能局限于上市公司的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)。
賣出條件
國(guó)外方案根據(jù)被實(shí)施激勵(lì)公司的不同要求和不同背景,設(shè)定市場(chǎng)價(jià)格條件、壽命條件、業(yè)績(jī)條件等。很少有獨(dú)特的術(shù)語(yǔ)。但我國(guó)明確規(guī)定,限售股要設(shè)定鎖定期(規(guī)定了具體的鎖定期,但其他復(fù)合賣出條件要根據(jù)上市公司的要求設(shè)定)。
限制性股票激勵(lì)計(jì)劃對(duì)于股價(jià)的影響
投資者一般看一只股票的基本面和上市公司的基本面。除了它的經(jīng)營(yíng)狀況,他們還需要看公司的股票分布。一些上市公司會(huì)向員工發(fā)行限制性股票來(lái)激勵(lì)他們。
限制性股票激勵(lì)計(jì)劃是股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的主要方式之一。限制性股票激勵(lì)計(jì)劃是用限制性股票獎(jiǎng)勵(lì)經(jīng)理或員工。
國(guó)外方案根據(jù)被實(shí)施激勵(lì)公司的不同要求和不同背景,設(shè)定市場(chǎng)價(jià)格條件、壽命條件、業(yè)績(jī)條件等。很少有獨(dú)特的術(shù)語(yǔ)。但我國(guó)明確規(guī)定,限售股要設(shè)定鎖定期(規(guī)定了具體的鎖定期,但其他復(fù)合賣出條件要根據(jù)上市公司的要求設(shè)定。
上市公司授予管理層和員工的股票期權(quán)數(shù)量與限售股有很大不同,股票期權(quán)數(shù)量遠(yuǎn)高于限售股,這也是國(guó)外的實(shí)際情況。中國(guó)沒(méi)有限制分別采用這兩種激勵(lì)的目標(biāo)總數(shù),就是限定了10%的門檻,存在一定的不合理的漏洞。這些限制性股票的價(jià)格由上市公司自己設(shè)定,這對(duì)于一些上市公司存在一定的道德風(fēng)險(xiǎn)。
限制性股票激勵(lì)計(jì)劃要綜合分析。市場(chǎng)中對(duì)于這一計(jì)劃通常解讀為中性、利好的政策,具體表現(xiàn)股價(jià)的時(shí)候沒(méi)有明顯大的漲跌。
凡事有利有弊,股權(quán)激勵(lì)制度是上市公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的保障機(jī)制,有利于公司整體的穩(wěn)定發(fā)展。但如果限制措施過(guò)于嚴(yán)格,以至于機(jī)制無(wú)法發(fā)揮激勵(lì)作用,就會(huì)產(chǎn)生副作用。因此好的想法可能難以實(shí)施或無(wú)法達(dá)到預(yù)期的效果。
最重要的目的是激勵(lì)和激勵(lì)員工或管理者做好工作,讓你從給予你的獎(jiǎng)勵(lì)中受益。如果不滿足這些條件,這些限制性股票將是廢紙。當(dāng)然也要看方案是否真的好,一般對(duì)股票影響不大。也可以觀察最近公布這項(xiàng)計(jì)劃的股票是不是有什么效果,在市場(chǎng)表現(xiàn)較好的時(shí)候?qū)τ诠蓛r(jià)的更傾向于利好消息,而當(dāng)然出于市場(chǎng)較弱的時(shí)候短期刺激,后期還是出現(xiàn)相應(yīng)的下跌,前面圖片中的股票就是如此,也就是這個(gè)消息是一個(gè)助推作用,不能夠起到?jīng)Q定性的作用。
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