估值與選股之間的關(guān)聯(lián)以及在市場中的運用意義

　　在投資的過程中，其實解決了兩個問題，一個是選股，也就是投資什么樣的公司。還有一個問題就是什么價位買什么價位賣，也就是估值的問題，決定了操作的方向。估值與選股哪個才是投資的核心？在此之前我們先了解了解一下股票估值是什么意思。

　　股票估值是指上市公司的內(nèi)在價值，是一個相對復(fù)雜的過程，可以分為絕對估值、相對估值和聯(lián)合估值。

　　1.絕對估值通過對上市公司歷史和當(dāng)前基本面的分析，以及對反映公司未來經(jīng)營狀況的財務(wù)數(shù)據(jù)的預(yù)測，得出上市公司股票的內(nèi)在價值。

　　2.相對估值是用市盈率、市凈率、市凈率等價格指標(biāo)與其他股票進行比較(比較體系)。

　　3.聯(lián)合估值是絕對估值和相對估值相結(jié)合，尋找股價和相對指標(biāo)同時被低估的股票。

　　如何根據(jù)估值判斷自己能否盈利？一般來說當(dāng)股票估值低于行業(yè)平均估值時，那么低估值股票具有投資價值，盈利概率高。當(dāng)股票估值高于行業(yè)平均估值時，股票估值偏高。此時股票有泡沫，投資風(fēng)險高。了解過估值之后我們再來說下估值與選股。

　　選股和估值一樣重要，或者說好的公司一定要有好的價格才是好股票。選股解決好公司的問題，估值解決好價格的問題。只有這兩個方面解決了，投資的問題才能解決。所以兩者同等重要，不存在孰輕孰重的問題。

　　從另一個角度來說，如果投資者選擇了一個好的公司，即使買入價格稍微高一點，當(dāng)然也不能高到離譜，也不能高幾倍買，比如高30%，那么其實是沒有問題的。只是需要多一點耐心去解決問題，就是給它時間，等公司慢慢長大了，自然價值就會體現(xiàn)在價格上投資者就賺錢了。

　　即使公司質(zhì)地沒有那么優(yōu)秀，如果能以很低的價格買到，也一定會賺錢。這就是性價比的問題。如果股票本身值5塊錢，目前已經(jīng)賣了3塊錢，那么投資者現(xiàn)在買，也是賺這個被低估的錢，不會有問題。這也是一個有利可圖的方法。問題是每個人的出發(fā)點不一樣，都是以合理或者略高的價格買的。

　　選股沒有“定式”。不同的商業(yè)模式和運營特點側(cè)重于不同的東西。價值主要依靠便宜和硬資產(chǎn)：成長性主要依靠商業(yè)周期和發(fā)展節(jié)奏的定性；關(guān)注產(chǎn)能的節(jié)奏與市場對資產(chǎn)需求的節(jié)奏的匹配，與更關(guān)注對資產(chǎn)無形資產(chǎn)壁壘的研究是不同的。唯一不能繞過且需要高度重視的是凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率。重點分析ROE的特點和未來發(fā)展趨勢，拆分財務(wù)杠桿、利潤率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的演變邏輯。

　　股價是否合理本身就很主觀，也沒有定式。同樣一家公司，放在兩個同樣優(yōu)秀的投資者面前，無論是合理還是被低估，都可能產(chǎn)生嚴(yán)重的分歧，因為這里涉及到大量的假設(shè)。一兩個假設(shè)判斷不同，結(jié)論就不一樣。但是大原則是可以依賴的：

　　第一招盡量選擇自己熟悉的行業(yè)。不知道的會提高操作難度，同時也會浪費時間和精力去了解那些行業(yè)，所以最好避開不知道的。

　　第二招客觀看待業(yè)績的增長，這很重要，但不要特別關(guān)注業(yè)績的增長。對業(yè)績的增長要有一個客觀的認(rèn)識，業(yè)績預(yù)告是最關(guān)鍵的。

　　第三招是不要相信那些報告中的預(yù)測。預(yù)測只是根據(jù)一些信息人工計算出來的，沒有太大的參考價值，很可能會受到這些預(yù)測的影響。不要特別在意那些研究報告里的預(yù)測結(jié)果。

　　第四招關(guān)鍵是研究行業(yè)，對行業(yè)有充分的了解，這樣研究報告中的一些情況才能得到驗證。這項工作需要通過互聯(lián)網(wǎng)來完成，許多現(xiàn)代行動都離不開互聯(lián)網(wǎng)的存在。

　　第五招看好自己選的股票，靠自己的能力。不要太相信研究員的估值?？縿e人比靠自己好。盡量把風(fēng)險降到最低，保護自己的投資收益。

　　第六招選股必須基于成交量。成交的量不會騙人。成交量與股票的漲跌直接相關(guān)，但不是絕對的。有時成交量可能會給人們帶來一些錯誤的信息。成交量的變化主要在于市場走勢。

　　第七招，要學(xué)會觀察市場情況，尋找合適的交易機會，在投資者做出投資決策后，對盤中有所了解。

　　估值與選股就是上述內(nèi)容，兩者之間沒有定式，投資者運用不同的方式進行選股也是可以的。比如老子十二宮指標(biāo)。