如何對(duì)公司增持與回購(gòu)進(jìn)行分析

來源：【贏家江恩】責(zé)任編輯：liyatang添加時(shí)間：2014-07-03 10:43:54

　　投資者在學(xué)習(xí)金融基礎(chǔ)知識(shí)的時(shí)候要了解增持與回購(gòu)具有的作用，其中穩(wěn)定股價(jià)、提升信心是最重要的作用。

　　上市公司回購(gòu)增持股份的主要原因有四個(gè)方面，增加每股收益和每股凈資產(chǎn)，提升股東價(jià)值，提高公司的經(jīng)營(yíng)杠桿比例;由于個(gè)人的避稅方面的原因，紅利稅低于資本利得稅;管理層將股份回購(gòu)當(dāng)成是一種信號(hào)，向投資者表明公司的股票被低估。在公司分析當(dāng)中這是投資者需要了解促使上市公司回購(gòu)或增持股份的主要原因。

　　增持與回購(gòu)對(duì)股價(jià)的影響長(zhǎng)期不明顯短期很明顯。增持與回購(gòu)雖然從財(cái)務(wù)的角度改變股東的價(jià)值，但是并不能改變上市公司的宏觀背景，因此這種資本運(yùn)作很難讓股價(jià)獲得長(zhǎng)期支撐，因此增持回購(gòu)不會(huì)改變股價(jià)的長(zhǎng)期走勢(shì)。

　　用四個(gè)指標(biāo)來尋找增持和回購(gòu)的公司。A股市場(chǎng)上增持的公司有一些比較明顯的特點(diǎn)，首先市盈率低于市場(chǎng)的平均水平，其次ROE水平要高于市場(chǎng)的平均水平并且在10%以上，按照年度計(jì)算在15%以上，第三流通A股占總股本比例相對(duì)較高，第四是少數(shù)股東權(quán)益占比較低，而現(xiàn)金流不能作為判斷依據(jù)。

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