黃金選擇權(quán)交易的基本作用

　　從事黃金選擇權(quán)交易.有兩大作用:一是對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，二是投機(jī)獲利。下面分別介紹這兩種交易方式的基本作用。

　　(一)用選擇權(quán)交易對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)

　　黃金生產(chǎn)商、工業(yè)用戶，個(gè)人與機(jī)構(gòu)投資者都可以利用黃金選擇權(quán)來(lái)對(duì)沖金價(jià)波動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。他們作為對(duì)沖者，既可從是選擇權(quán)的買家，又可以是賣家.視其情況而定。現(xiàn)舉例來(lái)說(shuō)明如何利用選擇權(quán)來(lái)固定在現(xiàn)貨市場(chǎng)或期貨市場(chǎng)已賺取的利潤(rùn)。

　　例如，某黃金投資者在10月份以400美元購(gòu)買100盎司黃金(現(xiàn)貨或期貨)，到12月份時(shí)，金價(jià)上漲至430美元，他可賺取3000美元。此時(shí)他不想急于賣出獲利，還希望金價(jià)繼續(xù)上升，獲得更高的收益.但又擔(dān)心金價(jià)萬(wàn)一回落，空歡喜一場(chǎng)。在這種情況下，你可以投資選擇權(quán)合約，即買入明年4月份420美元叫賣選擇權(quán).只要于3月中旬或以前行使選擇權(quán)，就可按420美元賣出所持有的黃金，穩(wěn)賺每盎司20美元的利潤(rùn)(扣除買入選擇權(quán)時(shí)支付的4.5美元權(quán)價(jià).也可獲凈利15.5美元)。就算該期間金價(jià)下跌，你手上的黃金仍能以420美元的價(jià)格出售。

　　如果金價(jià)繼續(xù)上漲，比如說(shuō)每盎司上漲到440美元，你持有的黃金自然也增值，但是選擇權(quán)的權(quán)價(jià)會(huì)下跌，因?yàn)槭袌?chǎng)行情與權(quán)價(jià)相差愈來(lái)愈大。如果金價(jià)繼續(xù)上漲，你的選擇權(quán)權(quán)價(jià)，可能化為零。不過(guò)，從12月至3月中旬之間.你持有的黃金并沒(méi)有因金價(jià)的升跌而遭受損失.你支付的權(quán)價(jià).就是避免這種風(fēng)險(xiǎn)的代價(jià)，見表1.

　　每盎司毛利:20.00美元(-4.50美元)

　　每盎司純利:20.00-4.50=15.50(美元)

　　(二)用選擇權(quán)交易投機(jī)獲利

　　選擇權(quán)的主要用途.除對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)之外，另一種用途就是借助讓渡(出售)選擇權(quán)這種方法，可充分利用已有的投資工具(例如黃金條塊或期金合約等)，從而產(chǎn)生更多利潤(rùn)。

　　假如你于1月底讓渡一張8月份540美元低風(fēng)險(xiǎn)賣出選擇權(quán)合約，權(quán)價(jià)是10美元，讓渡選擇權(quán)時(shí)，8月份期貨金價(jià)是525.5美元，而現(xiàn)貨金價(jià)是512.7美元.若選擇權(quán)的買家不希望出現(xiàn)虧損的話，那么8月份期貨金價(jià)要上升至收支平衡點(diǎn)[即540美元(約定價(jià))加上10美元(權(quán)價(jià))，再加上買家所付出的投資成本〕.才會(huì)行使選擇權(quán)。

　　作為選擇權(quán)的賣家，你讓渡一張選擇權(quán)合約時(shí)，可獲取1000美元的權(quán)價(jià)(以10。盎司為基本交易單位)，雖然這筆收益并不驚人，但假若你沒(méi)有賣出選擇權(quán)，這份收益不可能得到。

　　如果市場(chǎng)的走勢(shì)與你估計(jì)的相反，金價(jià)上揚(yáng)，待金價(jià)上漲至成交價(jià)格后，買家行使權(quán)利，達(dá)成交易，這樣對(duì)你更有利.既收了權(quán)價(jià).又獲得資產(chǎn)增值的利潤(rùn)?，F(xiàn)以本例分析如下.

　　本例中你讓渡的這張賣出選擇權(quán)契約的買入價(jià)格是525.50美元，如果期貨市場(chǎng)的價(jià)格已經(jīng)上漲到540美元的行權(quán)價(jià)格，買方行使權(quán)利雙方成交。那么在這筆交易中，這份契

　　約你賺取了1450美元的利益，如果加上權(quán)價(jià)，總共賺取2450美元，見表2.

　　投資成果:

　　資產(chǎn)利潤(rùn):1450美元(540-525.50)

　　選擇權(quán)權(quán)價(jià):1000美元

　　總計(jì)收益:2450美元

　　以上就是黃金選擇權(quán)交易的基本作用的簡(jiǎn)單介紹，如果您對(duì)炒股有興趣，我們的黃金知識(shí)會(huì)給您更多的幫助!