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經(jīng)濟(jì)周期的劃分方式以及各階段的表現(xiàn)

來源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:zhangxiaoxue添加時(shí)間:2020-06-29 10:21:17

  1.經(jīng)濟(jì)周期兩個(gè)階段論

 ?、贁U(kuò)張階段。在這階段宏觀的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境日益活躍,市場(chǎng)的需求也將趨于旺盛,商品暢銷,生產(chǎn)趨升等,企業(yè)所處的外部環(huán)境非常寬松。失業(yè)率處在較低的水平,CPI 和利率也將會(huì)逐漸提高。股市將會(huì)從低谷中開始回升,整體趨勢(shì)將會(huì)向上。一般來說,在這個(gè)階段的初期,一些成長(zhǎng)性較好的股票會(huì)率先啟動(dòng),隨后是周期性較強(qiáng)的股票跟漲上漲,而當(dāng)達(dá)到該階段后期 時(shí)候,一些質(zhì)地較差的股票也開始上漲。

 ?、谑湛s階段。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境開始逐漸緊縮,市場(chǎng)的需求和企業(yè)生產(chǎn)也逐漸出現(xiàn)下滑,資金的周轉(zhuǎn)也開始出現(xiàn)問題。企業(yè)在供、產(chǎn)、銷、人、財(cái)、物等方面都出現(xiàn)了不同程度的困難,企業(yè)當(dāng)前所處的外部環(huán)境較差。失業(yè)率出現(xiàn)上升,利率開始下降,CPI出現(xiàn)回落。這個(gè)時(shí)候資金也逐步的從股市中撤離,股市也將出現(xiàn)在熊市中,成交量萎縮,交易慘淡。根據(jù)上交所的日成交量統(tǒng)計(jì),股市在最低迷和最瘋狂的時(shí)期相比,其日成交量往往會(huì)相差9倍左右。

  2.經(jīng)濟(jì)周期四個(gè)階段論

  ①?gòu)?fù)蘇階段。該階段是從蕭條到繁榮的過渡時(shí)期,這時(shí)經(jīng)濟(jì)開始從谷底回升,但仍未達(dá)到經(jīng)濟(jì)發(fā)展的正常水平上方。這個(gè)階段時(shí)從上一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的最低點(diǎn)開始的,整體的經(jīng)濟(jì)水平都處在較低的位置。隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,生產(chǎn)開始恢復(fù),人們的需求開始增長(zhǎng),價(jià)格也將開始回升。由于寬松的經(jīng)濟(jì)政策,經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)開始加速,而通貨膨脹則持續(xù)下降。企業(yè)的盈利水平將會(huì)大幅提升,央行也經(jīng)繼續(xù)保持較為寬松的貨幣政策。此時(shí)也是投資股票的較好的時(shí)機(jī),金融、電信、消費(fèi)等為強(qiáng)勢(shì)板塊,醫(yī)藥、信息、公用事業(yè)則是弱勢(shì)板塊。

 ?、诜睒s階段。國(guó)民收入開始高于充分就業(yè)時(shí)的水平,此時(shí)的特點(diǎn)主要的生產(chǎn)增加,投資增加,信用擴(kuò)張等,人們對(duì)于未來的預(yù)期非常樂觀,經(jīng)濟(jì)周期達(dá)到了高峰階段。此時(shí)由于投資和消費(fèi)的需求不斷擴(kuò)張,需求也超過了產(chǎn)出的增長(zhǎng),從而刺激價(jià)格迅速上漲到較高的水平。此時(shí)企業(yè)的生產(chǎn)能力的增長(zhǎng)開始減慢,出現(xiàn)通貨膨脹的苗頭。此時(shí)為了防止經(jīng)濟(jì)過熱,央行往往會(huì)通過加息等方式將經(jīng)濟(jì)拉回到可以持續(xù)增長(zhǎng)的道路上。此時(shí)大宗商品期貨是非常好的投資實(shí)際。

 ?、鬯ネ穗A段。這個(gè)階段時(shí)榮繁榮到蕭條的過渡階段,經(jīng)濟(jì)從頂峰開始下降,但整體還是處在正常的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)平均水平之上。當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期達(dá)到的頂峰之后,便開始出現(xiàn)下滑,需求出現(xiàn)萎縮,從而出現(xiàn)供大于求的情況,這樣講導(dǎo)致價(jià)格的下跌,經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)也將出現(xiàn)停滯。超額額生產(chǎn)能力以及下跌的大宗商品價(jià)格,致使通貨膨脹率開始降低,企業(yè)的盈利情況減弱。此時(shí)投資債券是個(gè)不錯(cuò)的選擇。

  ④蕭條階段。國(guó)民的收入水平低于充分就業(yè)時(shí)的水平,此時(shí)生產(chǎn)將急劇減少,投資減少,信用緊縮等,人們對(duì)于未來的預(yù)期比較悲觀。而蕭條的最低點(diǎn)也是經(jīng)濟(jì)周期的谷底,此時(shí)的就業(yè)、產(chǎn)品跌到最低,供給、需求、價(jià)格都處在較低的水平。在整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期演化過程中,價(jià)格的波動(dòng)是要略滯后月經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)開始下滑。但通貨膨脹卻是上升的,而企業(yè)為了保障理論就會(huì)相應(yīng)的提高價(jià)格;企業(yè)的盈利出現(xiàn)惡化,那么其股票的表現(xiàn)也將不好,此時(shí)持幣觀望是最好的選擇。

  反映經(jīng)濟(jì)周期的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)很多,下面以眾所周知的CPI和一般人較少關(guān)注的MI (狹義貨幣)為例,來分析宏觀經(jīng)濟(jì)周期與股市的關(guān)系。

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