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納斯達(dá)克和紐交所有什么區(qū)別?具體表現(xiàn)在哪些方面?

來源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:zhangxiaoxue添加時(shí)間:2021-08-03 10:29:19
  納斯達(dá)克是美國的創(chuàng)業(yè)板市場。紐交所要求規(guī)模較大的公司才能上市,門檻較高。而納斯達(dá)克上市門檻較低,相比國內(nèi)的股票市場,納斯達(dá)克相當(dāng)于中小板,紐交所相當(dāng)于深交所和上交所的主板。

  交易商市場 vs 競價(jià)市場

  納斯達(dá)克和紐交所所采用的模式——分別是交易商市場和競價(jià)市場——代表著它們運(yùn)營方式的根本區(qū)別。紐交所運(yùn)營的競價(jià)市場是一個(gè)基於買賣雙方同時(shí)進(jìn)行競爭性投標(biāo)的系統(tǒng)。股票交易的價(jià)格反映了買方愿意支付的最高價(jià)格和賣方愿意接受的最低價(jià)格。然後將匹配的出價(jià)和報(bào)價(jià)與“專營經(jīng)紀(jì)人”所執(zhí)行的訂單進(jìn)行配對(見下文“流量管制”)。

  然而,由納斯達(dá)克運(yùn)營的交易商市場是一種由多家交易商發(fā)布他們將買賣某只股票價(jià)格的市場類型。在交易商市場中,交易商被指定為市場莊家,即活躍地代表交易者買賣股票的成員公司或市場參與者,如經(jīng)紀(jì)公司或銀行。市場莊家可以使撮合買賣雙方的過程更快,保持流動(dòng)性并確保交易過程的效率。

  交易地點(diǎn)

  雖然這兩家機(jī)構(gòu)都位於紐約市,但納斯達(dá)克和紐約證交所的交易地點(diǎn)卻大不相同。紐交所保留了一個(gè)實(shí)體交易大廳,不過許多交易是在其位於新澤西州Mawah的數(shù)據(jù)中心進(jìn)行的。

  然而,納斯達(dá)克作為一家電子交易所,沒有實(shí)體交易大廳,而是通過投資者和市場莊家之間的直接交易來運(yùn)作。而納指交易最初是通過計(jì)算機(jī)公告板系統(tǒng)進(jìn)行的,而現(xiàn)在自動(dòng)化的交易系統(tǒng)為每日交易量和交易的完整報(bào)告帶來了好處。

  流量控制器

  從本質(zhì)上講,流量控制器連接了買賣雙方,但它們的角色在納斯達(dá)克和紐交所是不同的。在每個(gè)交易所,它們負(fù)責(zé)處理流量問題以確保它們的市場有效運(yùn)行。然而,納斯達(dá)克的流量控制器(被稱為“市場莊家”)代表了交易者積極的買賣股票,而紐交所的流量控制器(被稱為“專營經(jīng)紀(jì)人)則通過設(shè)定股票的開盤價(jià)、接受限價(jià)指令和調(diào)節(jié)特定股票的利息,為買賣雙方的市場提供便利。

  從理論上講,這兩種角色的不同之處在於,納斯達(dá)克的市場莊家實(shí)際上創(chuàng)造了一個(gè)市場,而紐交所的專營經(jīng)紀(jì)人只是為市場提供便利。然而,這兩個(gè)角色都有一個(gè)共同的目標(biāo),那就是為客戶創(chuàng)造一個(gè)順暢有序的市場。

  值得注意的是,納斯達(dá)克大約40%的交易量是通過電子通信網(wǎng)絡(luò)(ECN)完成的,這是一個(gè)自動(dòng)系統(tǒng),可以直接匹配買家和賣家。在紐交所,只有7%的交易量是通過ECN完成的,但這可能會(huì)隨著人類和機(jī)器走向混合系統(tǒng)而改變。

  上市公司類型

  在納斯達(dá)克和紐交所上市的公司中,紐交所有大約2,800家公司交易股票,而納斯達(dá)克有超過3,300多家。*

  納斯達(dá)克100指數(shù)囊括了100家市值最大的上市公司,但納斯達(dá)克交易所范圍更廣,有許多小型和微型股票。

  上市要求

  納斯達(dá)克和紐交所的上市要求不同。納斯達(dá)克的上市要求意味著,上市公司必須至少有125萬股股票可供公眾交易,而在紐交所上市的公司必須向至少400名股東發(fā)行至少110萬股股票。其他差異包括費(fèi)用;對於希望在紐交所上市的公司,入場費(fèi)最高可達(dá)50萬美元,而對於納斯達(dá)克,入場費(fèi)在5萬至7.5萬美元之間,年費(fèi)約為2.7萬美元。*

  此外,在紐交所上市的公司的最低股價(jià)為4美元,公司公開發(fā)行的股票的市場價(jià)值必須至少為4000萬美元。*在納斯達(dá)克上市的公司的股票必須至少有三家經(jīng)銷商。

  股票的看法

  市場對納斯達(dá)克和紐交所股票的總體看法是,納斯達(dá)克的交易波動(dòng)性更大。這是因?yàn)?,在紐約證交所中,歷史悠久、穩(wěn)定的公司更為常見,比如可口可樂(Coca Cola)、花旗集團(tuán)(Citigroup)、IBM和沃爾瑪(Walmart)。另一方面,納斯達(dá)克在上市快速增長的科技企業(yè)方面享有更大的聲譽(yù),這些企業(yè)的股價(jià)可能有更大的波動(dòng)空間。在納斯達(dá)克上市的股票包括Facebook、蘋果(Apple)、谷歌和亞馬遜(Amazon)。

  私人 vs 公共

  過去,每家交易所的所有權(quán)結(jié)構(gòu)與現(xiàn)在不同。納斯達(dá)克原先是一家公開交易的公司,而紐約證交所是一家私人公司。然而,紐交所在2006年3月上市了,使其股票可以在交易所交易。交易者可以通過納斯達(dá)克和紐交所平臺(tái)分別對納斯達(dá)克和紐交所進(jìn)行押注。

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