為什么說(shuō)基金倉(cāng)位是把“雙刃劍”

　　一支善于選股的投研團(tuán)隊(duì)，一為精于擇時(shí)的基金經(jīng)理再加上一支股票倉(cāng)位在0-95%的基金契約，將三者的優(yōu)勢(shì)結(jié)合起來(lái)，那么整合到一起的基金，絕對(duì)是一只另任何人都期待的基金，不過(guò)，對(duì)于內(nèi)部的行家來(lái)說(shuō)，相對(duì)于擇股而言，擇時(shí)更難。

　　從往日的一家基金研究中心發(fā)布出來(lái)的不完全統(tǒng)計(jì)來(lái)看，基金在總體上選擇機(jī)的收益為負(fù)，極少數(shù)的投資者投資的基本能過(guò)通過(guò)擇時(shí)從而產(chǎn)生正收益。

　　從微觀上來(lái)看，基金經(jīng)理如果沒(méi)能把握好市場(chǎng)的節(jié)奏，那么基金凈值就會(huì)隨著節(jié)奏的紊亂而產(chǎn)生大幅度的波度，由此可見(jiàn)擇時(shí)的重要性。

　　對(duì)于行業(yè)內(nèi)，胡經(jīng)理曾接受過(guò)采訪，他是一位混合型基金經(jīng)理其對(duì)記者坦言，因?yàn)楣蓟鸬哪康暮苊鞔_，直接是以獲利為目的的，就算倉(cāng)位限制放開，考核的壓力卻絲毫不減，所以都不敢偏離平均倉(cāng)位過(guò)多。不過(guò)業(yè)內(nèi)的一位基金分析師認(rèn)為，一部分出身策略分析師的基金經(jīng)理們，擇時(shí)的能力相對(duì)來(lái)說(shuō)會(huì)更強(qiáng)一點(diǎn)，很是適合像混合基金這種沒(méi)有下線的倉(cāng)位，在債券和貨幣以及股票三大市場(chǎng)之間相互的轉(zhuǎn)換，以捕捉不同市場(chǎng)階段下不同類別的資產(chǎn)投資機(jī)會(huì)。

　　不過(guò)需要注意的是，在行情逐漸變化時(shí)，基金經(jīng)理們開始了“不擇時(shí)，只選股”的手段，從江恩的理論來(lái)看，未來(lái)幾個(gè)月決定組合業(yè)績(jī)是投資組合的配置機(jī)構(gòu)，而非倉(cāng)位的高低。

　　即使投資相關(guān)的行業(yè)顯示出的數(shù)據(jù)需求并不旺盛，但是周期性的行業(yè)也是步履蹣跚，但要堅(jiān)信經(jīng)濟(jì)還會(huì)繼續(xù)上漲，要堅(jiān)信投資業(yè)績(jī)的勝負(fù)手不是倉(cāng)位。