支撐和壓力所代表的市場心理變化

　　為簡單起見，我們將市場參與者分為三種類型：多頭、 空頭和觀望者。多頭是買方，包括那些已經(jīng)購買或可能購買的人；空頭是賣方，包括已售出或潛在售出方；觀察者要么是那些已經(jīng)平倉出市的人，要么是那些仍在買賣之間猶豫不決的人。讓我們假設(shè)在某個支撐區(qū)地區(qū)波動一段時間后，市場開始向上移動。多頭(那些在支撐區(qū)附近購買的人)非常高興，但他們?nèi)匀粨乃麄円婚_始沒有購買更多。如果市場回到支撐區(qū)附近，增加更多多頭頭寸，那就太好了。賣空者現(xiàn)在終于意識到(或懷疑)他們站在了錯誤的一邊(市場離該支撐區(qū)的距離肯定對這一判斷有很大影響)。賣空者希望(并向上帝祈禱)價格會回落到他們賣出的區(qū)域，這樣他們就可以在進入市場的水平(即“盈虧平衡點”)上脫手。

　　有兩種觀望者：一些人從未持有頭寸，一些人出于這樣或那樣的原因出售了他們在支撐區(qū)的多頭頭寸。后者過早平倉，當然他們會后悔，所以他們希望有另一個機會在接近賣出時的地方再補回來。

　　最后，談到那些猶豫不決的人?，F(xiàn)在他們終于意識到價格會進一步上漲，他們決心在下一個買入的好時機進入市場，站在多頭一邊。所有四種人現(xiàn)在都決心在下一輪下跌中買入，所以這個支撐區(qū)地區(qū)的市場下方關(guān)系到每個人的“既得利益”。如果價格下降到這一支撐位附近，上述四個群體的新購買將自然推高價格。

　　該支撐區(qū)的交易越頻繁，市場參與者在這里的“既得利益”就越多，因此該支撐區(qū)變得越來越重要。支撐或阻擋區(qū)的重要性可以由以下三個方面決定：市場在那里經(jīng)歷的時間、交易量以及交易活動發(fā)生的時間與現(xiàn)在的距離。

　　價格在某個支撐或阻擋區(qū)，停留的時間越長，該地區(qū)就越重要。例如，如果價格在上漲前在一個“價格區(qū)域”徘徊三個月，那么這個支撐區(qū)比市場只停留三天的支撐位更重要。

　　交易量是衡量支撐和阻擋區(qū)重要性的另一個依據(jù)。如果支撐區(qū)域在形成過程中伴隨著較高的交易量，這意味著這里有大量的籌碼已經(jīng)易手，相應(yīng)的水平比交易持平的水平更重要。點數(shù)圖(由美國人發(fā)明，它指的是為每個購買訂單畫一個圓圈記錄，為每個銷售訂單畫一個十字記錄，從圓圈和十字的密度可以看出交易情況)可以顯示日常交易活動的細節(jié)，它也特別有助于識別那些最頻繁發(fā)生的交易，從而可能是最有效的支持和阻止。

　　第三種方法是根據(jù)交易與當前時間的距離來判斷相應(yīng)支持或阻擋區(qū)的重要性。由于投資者根據(jù)市場變化對現(xiàn)有頭寸或未來和未平倉頭寸采取行動，交易活動發(fā)生得越近，相關(guān)水平受影響的可能性就越大。

　　現(xiàn)在，我們反過來假設(shè)市場不是在上漲，而是在下跌。如上例所示，在上漲趨勢中，由于價格上漲，市場參與者對每次下跌的綜合反應(yīng)是買入更多(從而創(chuàng)造新的支撐)。然而，如果價格開始下跌并跌破之前的支撐區(qū)區(qū)域，情況正好相反。所有在支撐區(qū)購買的人現(xiàn)在都意識到他們犯了一個錯誤。這時，一些投機性的短期客戶開始止蝕，離開市場觀望，從而進一步拉低股價。這時，多頭的信心將會動搖，然后一些拋售將會被釋放。當一個關(guān)鍵的技術(shù)支持水平可能被打破，如果主要的多頭無所作為或作為有限，那么往往會出現(xiàn)多殺多的慘烈的情況，股票價格以“瀉”的態(tài)勢下破支撐。此時，市場只呈現(xiàn)出一邊倒的結(jié)局。

　　最初支撐區(qū)域是由它下面的大量買入指令創(chuàng)建的，但是現(xiàn)在所有的買入指令都被轉(zhuǎn)換成它上面的賣出指令。這樣，支持就變成了阻擋。前支撐區(qū)越重要，那里的交易越活躍，離現(xiàn)在越近，現(xiàn)在的阻擋潛力就越大。上面提到的三種人：多頭、空頭和觀望者，當初創(chuàng)造了支持的所有動機，但現(xiàn)在它們正好相反，這限制了價格的過度上漲或未來的反彈。

　　技術(shù)分析師使用的價格形態(tài)以及如何支撐和阻擋等概念可以真正解釋這些問題，我們不妨對其原因推敲推敲，反思一下。事實上，這絕不是圖表或我們在圖表上畫出的輔助線的魔力。這些工具之所以有效，是因為它們?nèi)鐚嵉孛枋隽耸袌鰠⑴c者的行為，因此我們可以清楚地掌握市場參與者對各種市場事件的反應(yīng)。圖表分析實際上是對人類心理的研究，即投資者對不斷發(fā)展的市場形勢的反應(yīng)。不幸的是，由于證券和期貨市場的快速變化(用行話來說，計劃跟不上變化)，人們往往過于依賴圖表分析的術(shù)語和縮寫，而忽略了從根本上創(chuàng)造圖表形態(tài)的真正力量。我們?nèi)绾螐膬r格圖表中識別支撐和阻力位，以及如何利用它們來幫助預(yù)測市場走勢？我們可以從心理學中找到實踐基礎(chǔ)。