持有成本理論的應(yīng)用

　　持有成本說起來很容易，但是在實(shí)際應(yīng)用中有很多投資者都不太會(huì)應(yīng)用，今天就為大家簡單的說一下。
　　
　　1．商品期貨
　　
　　商品期貨的持有成本理論的定價(jià)模型如下：
　　
　　F0，T=S0×(l+i-y) T1360+C
　　
　　公式中：
　　
　　●i：資金成本。
　　
　　●T：死距期貨契約到期日所余天數(shù)。
　　
　　●C：資金成本以外項(xiàng)目，包括倉儲費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等。
　　
　　●y：持有該商品的或有收益。
　　
　　2．股票指數(shù)期貨
　　
　　在股票市場上，持有成本即為資金成本。但是，持有股票還可有股票分紅的好處，因此，計(jì)算股票指數(shù)期貨的價(jià)格模型，必須將此考慮進(jìn)去。為了直觀起見，我們假設(shè)股票平均股息率( dividend yield)為d（也以占現(xiàn)貨股票價(jià)格的百分比表示），則股票指數(shù)期貨的持有成本理論的定價(jià)模型如下：
　　
　　F，r=SO×(l+i-d) T/360
　　
　　3．利率期貨
　　
　　同樣的，持有政府債券或其他生息債券時(shí)，也必須將利息收入從資金成本中扣除，方能得到真正的持有成本。假設(shè)持有債券的利率為q，則利率期貨的持有成本理論的定價(jià)模型如下：
　　
　　.  F.r=SO×（l+i-q)T/3 60'
　　
　　4．外匯期貨
　　
　　在外匯期貨市場中，掌握一定的期貨知識，對于投資期貨是非常有幫助的。投機(jī)者持有外幣現(xiàn)貨時(shí)，其手中持有的外幣資金也不可能閑置，而是必定用于購買外幣存款或者外幣的生息債券等方式來獲取收益，如果我們以rf代表外幣的這種持有的收益，那么外幣期貨的持有成本理論的定價(jià)模型如下：
　　
　　F．r= So×(l+i-rf) T/360