期貨期權具有的特性說明

　　盡管我們在期貨市場不斷的進行投資打拼，但是在我們所考慮的期權中，期權持有者可以在將來某一固定時刻買入或賣出一定的標的資產。這些期權有時也被稱為對于即期資產的期權或即期期權，這是因為在行使期權時。以指定價格而進行的買入或賣出資產的交易馬上會發(fā)行?？紤]對于用貨的期權。這類期權也被稱為期貨期權。在這些合約中，行使期權會使期權持有者持有期貨的一個頭寸。

　　商品期貨交易委員會在1982年批準了試驗性的期貨期權交易。在1987年，該委員會批準了永久性的期貨期權交易。從那時起，這類期權很快得到投資者的青睞。

　　期貨期權給持有者某種權利(而非義務)，在將來一定時刻以一定的期貨價格進入期貨合約。特別是：期貨看漲期權給持有者在將來某時刻以一定期貨價格持有合約長頭寸的權利;期貨看跌期權給持有者一種權利在將來某時刻以一定期貨價格持有期貨合約的短頭寸。大多數(shù)期貨期權為美式期權，也就是說期權持有者在合約有效期內隨時可以行使期權。

　　為了說明期貨期權的運作方式，假定某投資者買入一個7月份到期的黃金期貨期權，期權行使價格為每盎司600美元，每份期權合約的標的資產為100盎司黃金。與交易所交易的期權一樣，投資者在買入期權時首先付費。如果期權被行使，期權持有者進入一個期權合約的長頭寸，并且同時產生一個現(xiàn)金結算使得投資者以行使價格進入期貨合約。假定在期權到期時，7月份期貨合約的價格為640美元，并且最近結算的7月份期貨價格為638美元。投資者收入現(xiàn)金為最近結算價格高出行使價格的差額，在我們例子中，此差額為(638-600) * 100=3800美元。這筆現(xiàn)金將會存入投資者的保證金賬戶。

　　其實，期貨期權是以標的期貨到期月而非期權到期月來識別的。由上所述，大多數(shù)期貨期權為美式期權。期貨期權到期日通常是標的期貨交付日期的前幾天(例如，CBOT的長期國債期貨期權到期日在期貨合約到期月的前一個月份，具體日期為距月底至少前5個交易日的倒教第一個星期五)。CME中線歐洲美元合約是一個例外，該合約到期時間比相應期權到期時間要晚一兩年。

　　在美國比較流行的期貨期權的標的資產包括玉米、大豆、棉花、糖、石油、天然氣、黃金、長期國俄、中期國債、5年期國債、30天期聯(lián)邦基金歐洲美元、一年及兩年期中線歐洲美元、歐元銀行間拆出利率、歐元債券及S&P 500股指等。

　　以上就是期貨期權具有的一些特性，以及關于期貨期權標的的資產包括哪些品種，更多的精彩內容請關注期貨知識!