波動(dòng)率在期權(quán)交易中的應(yīng)用

　　波動(dòng)率指的是所描述的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變化的快慢，歷史波動(dòng)率和隱含波動(dòng)率是期權(quán)交易中常用的波動(dòng)率。買賣合約需要考慮標(biāo)的物的方向和波動(dòng)率。

　　很多新手投資者認(rèn)為期權(quán)交易很復(fù)雜，原因是既看漲期權(quán)又看跌期權(quán)，同時(shí)還要買賣，因此在實(shí)踐操作之前，不但要選擇合約類型，還要決定是做多還是做空。投資者在方向上是很難決定是買看漲期權(quán)還是賣看跌期權(quán)，所以這個(gè)時(shí)候還是要看波動(dòng)率。若標(biāo)的物既看漲，冰凍率同時(shí)又會(huì)上升，那買看漲期權(quán)比較好;若標(biāo)的物看漲，但波動(dòng)率會(huì)下降，那賣看跌期權(quán)就比較好。

　　另外，提醒大家一下，若只是單純的買入期權(quán)的話，不管是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，都是在做多波動(dòng)率，賣出期權(quán)就是在做空波動(dòng)率。

　　尋找波動(dòng)率的“異常點(diǎn)”，獲得套利機(jī)會(huì)，波動(dòng)率交易依托的交易核心是找出隱含波動(dòng)率的異常點(diǎn)，它的原理是在隱含波動(dòng)率的歷史表現(xiàn)及當(dāng)前值，找合適的隱含波動(dòng)率異常點(diǎn)，通過相應(yīng)的策略進(jìn)行交易進(jìn)而獲取利益。

　　異常點(diǎn)的判斷標(biāo)準(zhǔn)有兩個(gè)，一是標(biāo)的資產(chǎn)隱含波動(dòng)率相對其歷史隱含波動(dòng)率或已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的波動(dòng)率的波動(dòng)區(qū)間比較異常，它結(jié)合波動(dòng)率均值回歸的特征運(yùn)用了統(tǒng)計(jì)的方法;一是標(biāo)的資產(chǎn)不同合約的隱含波動(dòng)率間差異太大從而導(dǎo)致的異常，它要用到波動(dòng)率的結(jié)構(gòu)特征。

　　不管是投機(jī)還是套利，波動(dòng)率都是一個(gè)非常重要的考慮因素對投資來講。目前在國內(nèi)，期權(quán)仿真的過程中，針對股指期權(quán)設(shè)計(jì)了中國波動(dòng)率指數(shù)，參照國際的經(jīng)驗(yàn)，中國波動(dòng)率指數(shù)可以看作是判斷基礎(chǔ)指數(shù)方向的重要信號(hào)，所以，投資中也可以將其看成是投資的參考。

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