股市中的趨勢判斷

　　股市投資屬于不完全信息決策，因此，趨勢判斷十分重要。它決定你何時入市何時退出。影響股市的趨勢主要有這么幾方面：一是國家的經(jīng)濟趨勢，二是股市中的資金狀況，三是股市的市場信心。在這三方面的因素中，國家的經(jīng)濟趨勢是起決定作用的。但是只有國家的經(jīng)濟趨勢　才是透明的。因為經(jīng)濟的發(fā)展數(shù)據(jù)、貨幣政策都是定期公布的。問題是持有不同理論體系的人對這些透明的經(jīng)濟數(shù)據(jù)卻有不同的解釋。如上集所說的，對上半年7.5萬億元人民幣增量貸款，就有數(shù)不清的經(jīng)濟學家導(dǎo)口同聲地喊著“要通脹了”。因此，對國家經(jīng)濟趨勢的判斷，沒有正確的經(jīng)濟理論體系作支持是不可能作出正確的結(jié)論。我們常?？吹皆S多經(jīng)濟學家反而不能在股市上賺錢就是原因為此。

　　了解金融基礎(chǔ)知識的投資者都知道，國家的經(jīng)濟趨勢首先通過經(jīng)濟政策表現(xiàn)出來，例如，2007年11月的“兩防”緊縮貨幣政策，2008年10月的寬松貨幣政策與四萬億經(jīng)濟擴展計劃。《信用貨幣論》中詳細地論述了經(jīng)濟發(fā)展、股市對貨幣數(shù)量依賴的理論原理。正確理論的價值就在于，只要通過對透明的國家經(jīng)濟政策、經(jīng)濟數(shù)據(jù)的分析，就可以預(yù)測出今后經(jīng)濟的走向與發(fā)展趨勢。

　　在股票投資中，市場中資金的數(shù)量、其充裕程度對股市中的漲跌趨向起直接作用。例如，2007年10月中石油大盤股高價發(fā)行，引起市場中資金緊張就是引起股市趨向逆轉(zhuǎn)的其中一個重要因素。但是，股市的資金狀況對股民來說只是半透明的。說其為半透明是因為一方面，股民可以通過貨幣政策、每月央行的報告、新增開戶、新發(fā)基金等間接地估量市場貨幣的松緊程度;另一方面，滬深兩市中的真實存量資金、流量資金狀況，一般股民們是不掌握的。

　　股市中的市場信心是一種心理因素，幾乎是不透明的，完全依賴于民自已去體會。體會的途征一是通過看盤，有經(jīng)驗的股民通過大盤的量價變化可看出市場總體的心理趨向;二是通過各論壇股民的發(fā)貼反應(yīng)、證券分析師的股評心理趨向的分析，來評估市場總體的心理趨向性變化。要注意的是，當有人唱多有人唱空時，往往表明有不少人仍然是空倉的，這樣會使原有的趨勢繼續(xù)維持;當基金經(jīng)理一致唱多時，表明所有的市場資金全部變成了股票，一旦資金面再出問題，例如新的擴容、貨幣政策收緊，就可能發(fā)生轉(zhuǎn)勢向下。股指下跌見底是反過來的，所有的人都極度悲觀，媒體、基金經(jīng)理全唱空，表明所有的做空力量都消耗完畢，市場如果有外力貨幣政策變化，就有可能轉(zhuǎn)勢向上。