在正常情況下的趨勢(shì)發(fā)展

　　通過(guò)引用一個(gè)正常趨勢(shì)判斷的典型例子，我們或許會(huì)把這個(gè)事實(shí)弄得更明白易懂。假設(shè)一只處于牛市的股票從12美元漲至24美元，并在該處遇到大量賣(mài)盤(pán)。結(jié)果可能是一輪滿(mǎn)滿(mǎn)的中等幅度的市場(chǎng)回調(diào)(比如說(shuō)回調(diào)至18美元)，或者是一串構(gòu)成鞏固形態(tài)(比如說(shuō)在24美元和21美元之間)的小波動(dòng);.兩種情況的效果是相同的。這一回調(diào)或鞏固之后，一輪新的上漲將價(jià)格抬升至30美元，并在此處又遇到了集中的、足以阻止運(yùn)動(dòng)的賣(mài)盤(pán)?，F(xiàn)在.顯然應(yīng)該再次回調(diào)。這一回調(diào)仍將采取橫向鞏固形態(tài)或中等調(diào)整的形式。如果是后一種形式.那么調(diào)整將在何處發(fā)生反轉(zhuǎn)呢?換句話(huà)說(shuō)，調(diào)整將在哪里遇到支撐?答案是在24美元—趨勢(shì)的第一個(gè)頂部處。這是(在當(dāng)前價(jià)位之下)以前發(fā)生過(guò)大成交量的價(jià)位。當(dāng)時(shí)，它作為阻擋起作用，使第一波上漲停止或反轉(zhuǎn);現(xiàn)在它又作為支撐起作用，(至少在小運(yùn)動(dòng)程度上)阻止和反轉(zhuǎn)最近的下跌趨勢(shì)。

　　為什么會(huì)這樣?如果我們首先舉一個(gè)下跌趨勢(shì)的類(lèi)似例子，那么問(wèn)題的答案將會(huì)更容易找到。這次，假設(shè)我們的股票構(gòu)筑了一個(gè)主要頂部并開(kāi)始下跌(比如說(shuō)，從70美元跌至50美元)。在50美元處出現(xiàn)了暫時(shí)的拋售高潮;成交巨大，價(jià)格反彈—也許先滑回50美元，對(duì)其進(jìn)行“測(cè)試”，然后回升至60美元。在60美元處，買(mǎi)方衰竭，趨勢(shì)變圓、轉(zhuǎn)向下、接著加速成為新的下跌，價(jià)格跌至新低42美元。買(mǎi)方再次掀起購(gòu)買(mǎi)浪潮，第二輪反彈又開(kāi)始了。我們可以信心十足地預(yù)期這一次反彈(從42美元開(kāi)始)在50美元處將遇到強(qiáng)烈的阻擋。在第一階段下跌中起支撐作用的這一價(jià)位—由于已被第二階段的下跌擊穿—將轉(zhuǎn)換角色，在第二次反彈運(yùn)動(dòng)中起阻擋作用。先前的底部?jī)r(jià)位如今成為頂部?jī)r(jià)位。

　　讀到這里，我們可能會(huì)再次問(wèn)為什么會(huì)這樣，現(xiàn)在我們可以給出答案了。在前段所舉的下跌趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)的例子中，我們的股票首先跌至50美元，在那里遇到大成交量，反轉(zhuǎn)了趨勢(shì)并(伴隨著交易活動(dòng)的減少)反彈至60美元。大量股票在50美元處易手，而每個(gè)賣(mài)家當(dāng)然都對(duì)應(yīng)一個(gè)買(mǎi)家，賣(mài)出技巧也顯得尤為重要。這些買(mǎi)者中只有少數(shù)人由于是在平空頭頭寸，因而對(duì)該股沒(méi)有進(jìn)一步的興趣。其余的人(短期交易者和專(zhuān)業(yè)人士)購(gòu)買(mǎi)股票可能僅僅因?yàn)樗麄兏杏X(jué)到股市正在筑臨時(shí)底部并希望在隨后的反彈中撈上幾個(gè)點(diǎn);也許，他們〔或至少他們中的一部分)賺到了利潤(rùn)并在下一輪下跌跌出很遠(yuǎn)之前出逃了，但可以肯定地說(shuō)，大多數(shù)在50美元處買(mǎi)到股票的投資者會(huì)持有股票，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為股價(jià)已經(jīng)跌得夠低了。僅僅數(shù)月前，股票還賣(mài)70多美元;在50美元處買(mǎi)進(jìn)當(dāng)然便宜.可以把它擱置起來(lái)“做長(zhǎng)線”。