股票分析中波動(dòng)圖的不足及應(yīng)對(duì)策略

　　通過波動(dòng)圖投資的最大問題是反復(fù)的行情。所謂“反復(fù)”，就是發(fā)出趨勢(shì)變動(dòng)的信號(hào)，但沒有明顯的后續(xù)趨勢(shì)，然后發(fā)出相反的信號(hào)。而為了防止受到這種反復(fù)的干擾，我們就需要進(jìn)行相應(yīng)的篩選，而最簡(jiǎn)單的篩選方法就是增加止損價(jià)和波動(dòng)頭部或者底部之間的距離。這也需要考慮當(dāng)前的投資價(jià)格，如高價(jià)區(qū)的波動(dòng)幅度一般比較大，因此止損點(diǎn)和頭部或者底部之間的距離就應(yīng)該設(shè)置的大一些；而在低價(jià)區(qū)的時(shí)候波動(dòng)幅度較小，那么止損點(diǎn)和頭部或者底部之間的距離就應(yīng)該設(shè)置的小一些。

　　空轉(zhuǎn)

　　當(dāng)我們研究波動(dòng)圖的過濾網(wǎng)時(shí)，我們可以參考江恩提出的一個(gè)概念：空轉(zhuǎn)，空轉(zhuǎn)指的是價(jià)格越過波動(dòng)的頂部而不引起趨勢(shì)向上反轉(zhuǎn)，或者價(jià)格越過波動(dòng)的底部而不引起趨勢(shì)向下反轉(zhuǎn)。如圖所示，G貴研（ 600549）于2006年2月7日出現(xiàn)一根帶較長(zhǎng)上影線的日K線，這根K線向上擊穿了短期頭部，但接下來行情并沒有向上發(fā)展，而是反轉(zhuǎn)下跌，江恩稱之為向上空轉(zhuǎn)形態(tài)。如圖中橢圓形A所示。隨后的6月12日，該股出現(xiàn)了一根帶較長(zhǎng)下影線的日K線，這根K線向下?lián)舸┝硕唐诘撞?，但接下來行情并沒有向下發(fā)展，而是反轉(zhuǎn)向上，江恩稱之為向下空轉(zhuǎn)形態(tài)。如圖中橢圓形B所示。

　　當(dāng)我們討論基本的波動(dòng)圖形時(shí)，曾經(jīng)提到價(jià)格穿越波動(dòng)頭部，代表買進(jìn)信號(hào);價(jià)格穿越波動(dòng)底部，代表賣出信號(hào)?？墒?，何謂“穿越”并沒有明確的定義，這是取決于個(gè)別市場(chǎng)的空轉(zhuǎn)數(shù)據(jù)。

　　以G士蘭微（600460） 為例，如圖所示。該股2006年7月12日的高位是10.78元，第二個(gè)交易日出現(xiàn)向上空轉(zhuǎn)的形態(tài)，最高摸到11.10元，波動(dòng)頭部被穿越了0.32元，但這并沒有造成趨勢(shì)向上反轉(zhuǎn)，隨后又恢復(fù)下降趨勢(shì)。換言之，如果我們把止損買單設(shè)定在波動(dòng)頭部的上側(cè)的0.30元，當(dāng)止損單被觸發(fā)時(shí)，趨勢(shì)隨后并沒有走高，如圖圓形所示。

　　當(dāng)我們?cè)诓▌?dòng)底部下側(cè)設(shè)定賣出止損單，也必須考慮類似的空轉(zhuǎn)。比如說，當(dāng)價(jià)格跌破波動(dòng)底部0.50元，趨勢(shì)可能沒有正式向下反轉(zhuǎn)，隨后又恢復(fù)原先的上升趨勢(shì)。

　　投資者應(yīng)該記錄空轉(zhuǎn)的資料，以供止損單設(shè)定策略的參考。假如突破最可能發(fā)生在極端頭部與極端底部，每當(dāng)發(fā)生這類的情況，應(yīng)該在走勢(shì)圖中標(biāo)示空轉(zhuǎn)的幅度。詳細(xì)記載歷史資料，分析者可以知道某特定市場(chǎng)的最大、最小與平均空轉(zhuǎn)的數(shù)據(jù)。

　　另外，投資者也必須了解每個(gè)賣位附近的空轉(zhuǎn)幅度。高價(jià)位的股票空轉(zhuǎn)幅度大，低價(jià)位的股票空轉(zhuǎn)幅度小。

　　當(dāng)我們通過百分率折返與江恩角度線尋找支撐與壓時(shí)，空轉(zhuǎn)的概念也很重要。舉例來說，價(jià)格可能穿越50％的折返點(diǎn)或江恩角度線，然后才恢復(fù)原先的趨勢(shì)。所以，當(dāng)我們分析百分率折返與江恩角度線時(shí)，空轉(zhuǎn)往往是研究的起點(diǎn)。