股指期現(xiàn)套利的風(fēng)險(xiǎn)

　　在指數(shù)期貨和現(xiàn)貨指數(shù)之間存在有非常密切的聯(lián)系，兩者之間的理論定價(jià)關(guān)系的偏差超過(guò)了交易成本時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)套利的機(jī)會(huì)。投資者可以同時(shí)買(mǎi)入被低估的一方，賣(mài)出被高估的一方，在指數(shù)期貨到期日或到期日前指數(shù)期貨回到均衡價(jià)格時(shí)，進(jìn)行反向的交易，從中套取一定的利潤(rùn)。但是股指期現(xiàn)套利中還是具有很多風(fēng)險(xiǎn)的，下面就通過(guò)這篇文章介紹一下。

　　首先，為了降低避險(xiǎn)者的成本負(fù)擔(dān)并活躍期貨交易市場(chǎng)，期貨合約采用的是保證金交易方式，投資者的小額資金能夠發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。相對(duì)來(lái)說(shuō)，價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生的潛在損失也會(huì)被方法。期交所為了避免期貨合約到結(jié)算時(shí)的違約風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)采用每日結(jié)算的制度。所以在套利操作中會(huì)面臨股指期貨保證金追加的風(fēng)險(xiǎn)，假如資金調(diào)度不當(dāng)，可能會(huì)迫使股指期貨套利部位提前進(jìn)行解除，使套利失敗。

　　其次，投資人在進(jìn)行反向套利時(shí)，假如相應(yīng)的操作是融券的時(shí)候，在賣(mài)空現(xiàn)貨指數(shù)后出現(xiàn)股價(jià)上漲的情況，套利操作就會(huì)有保證金追加的風(fēng)險(xiǎn)，加大大資金的投入，降低利潤(rùn)。另外需要注意，套利操作過(guò)程中融券的股票可能有除權(quán)除息、暫停交易的情況發(fā)生，造成融券的股票一定要強(qiáng)制回補(bǔ)，使模擬股票組合中部分股票部位暴露于風(fēng)險(xiǎn)中，阻礙套利交易的進(jìn)行。

　　第三，在進(jìn)行套利操作時(shí)，套利部位要迅速構(gòu)建完成，不然期貨與現(xiàn)貨關(guān)系就會(huì)發(fā)生改變。短期間進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)或是賣(mài)出大規(guī)?，F(xiàn)貨，能夠造成供需失衡的情況，影響現(xiàn)貨價(jià)格的變化，最后的成交價(jià)和買(mǎi)賣(mài)價(jià)格出現(xiàn)差距產(chǎn)生買(mǎi)賣(mài)價(jià)差，就是我們所說(shuō)的市場(chǎng)沖擊成本。

　　最后，投資者以持有成本模型和期貨預(yù)期理論進(jìn)行套利操作時(shí)，由于股利的預(yù)期成為期貨理論價(jià)格估計(jì)中的重要組成部分，因而股利發(fā)放的不確定性也會(huì)成為套利操作中的風(fēng)險(xiǎn)因素，所以要非常注意。

　　股指期現(xiàn)套利的風(fēng)險(xiǎn)知識(shí)已經(jīng)介紹完了，希望想要進(jìn)行期指套利的朋友能夠詳細(xì)的閱讀一下，在套利操作用遠(yuǎn)離這樣的風(fēng)險(xiǎn)，不會(huì)給自己的套利操作造成不要的麻煩，影響了自己的正常投資。