股指期貨套利中存在哪些風(fēng)險(xiǎn)

　　在投資市場中，任何一種套利行為都存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，只是有時(shí)候這些風(fēng)險(xiǎn)是可以避免的，想要避免出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)就需要了解這些套利交易的基本概念原理。有什么樣的預(yù)估風(fēng)險(xiǎn)會出現(xiàn)，以及注意事項(xiàng)。

　　一般來講，利用期指與現(xiàn)指之間的不合理關(guān)系進(jìn)行套利的交易行為稱之為無風(fēng)險(xiǎn)套利，利用期貨合約價(jià)格之間不合理關(guān)系進(jìn)行套利的交易行為稱為價(jià)差交易。這些套利交易具有低波動(dòng)率、低成本、穩(wěn)定的收益和風(fēng)險(xiǎn)較低等優(yōu)勢。但股指期貨的期現(xiàn)套利交易并非沒有風(fēng)險(xiǎn)，套利行為中存在的風(fēng)險(xiǎn)主要有：

　　1、保證金追加風(fēng)險(xiǎn)

　　期貨市場實(shí)行每日無負(fù)債結(jié)算制度，套利者必須承擔(dān)每日保證金變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，當(dāng)保證金的余額低于維持保證金的時(shí)候，投資者應(yīng)立刻在下一個(gè)營業(yè)日前將其補(bǔ)足至原始保證金水乎，在開盤后期貨公司將會對未補(bǔ)足保證金的投資者以市價(jià)強(qiáng)制平倉或減倉。如果投資者的保證金余額以盤中的成交價(jià)計(jì)算低于維持保證金，期貨公司也會對其執(zhí)行強(qiáng)制平倉或減倉。

　　2、股票現(xiàn)貨組合跟蹤誤差風(fēng)險(xiǎn)

　　跟蹤誤差就是指數(shù)化跟蹤投資組合的收益率與目標(biāo)指數(shù)收益率之間的偏差。從理論上講，按照一定方式構(gòu)建的投資組合可以完全跟蹤目標(biāo)指數(shù)的收益率。但是在操作過程中，由于跟蹤投資組合必須面對現(xiàn)實(shí)市場中存在的各種不同類型的投資規(guī)則和約束條件，例如：交易規(guī)則、股息發(fā)放時(shí)間的不確定、大市值股票的上市等，因此投資組合的不斷變化與目標(biāo)指數(shù)之間往往存在一定的差異。

　　3、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　套利者在進(jìn)行買賣現(xiàn)貨的時(shí)候，如果遇到現(xiàn)貨漲停成跌停而無法當(dāng)日買入或賣出時(shí)，就會面臨在第二個(gè)交易日進(jìn)行交易的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)兩市的流動(dòng)性不一致時(shí)，同樣的交易量會引起期、現(xiàn)價(jià)格變化程度的不一致，所以應(yīng)密切關(guān)注兩市的流動(dòng)性差異以及控制倉位。

　　4、變動(dòng)成本風(fēng)險(xiǎn)

　　一般來講，投資者對沖擊成本和等待成本進(jìn)行準(zhǔn)確估計(jì)會比較困難，因?yàn)樗粌H取決于套利資金量的大小，與交易當(dāng)日市場流動(dòng)性也會有很大關(guān)系，對變動(dòng)成本的錯(cuò)誤估計(jì)極有可能會導(dǎo)致套利的失敗。

　　每一項(xiàng)投資都是具有風(fēng)險(xiǎn)的，關(guān)鍵是在投資過程中怎么樣去避免或者是減少這些風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失，通過對以上風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識，希望在實(shí)際的投資操作中可以幫助到您，更多推薦閱讀：ETF與股指期貨之間的區(qū)別聯(lián)系