融資融券業(yè)務(wù)與股指期貨的不可替換

　　在上一文中我們說(shuō)過，融資融券業(yè)務(wù)和股指期貨市場(chǎng)是可以相互促進(jìn)、相互補(bǔ)充的。但是融資融券與股指期貨還是存在很多區(qū)別的，這兩者是不可替換的。融資融券在規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)這一方面與股指期貨相距甚遠(yuǎn)。投資者在了解股票基礎(chǔ)知識(shí)時(shí)不妨了解一下這二者的區(qū)別。那么接下來(lái)我們就來(lái)詳細(xì)介紹一下：

　　1.融資融券是適用于回避單只股票的下跌風(fēng)險(xiǎn)的,但是對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)下行的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的回避則顯得有些許欠缺。就目前而言，對(duì)于融資融券的標(biāo)的股票有著比較嚴(yán)格的要求,從而使得融資融券的范圍極大地縮小。如果基金需要回避整個(gè)投資組合的風(fēng)險(xiǎn),就需要對(duì)每一支股票都進(jìn)行融券行為,這樣一來(lái)不僅過程十分麻煩，其效果也不是十分明顯。在這一點(diǎn)上，股指期貨就可以有效回避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。相比融資融券來(lái)說(shuō)就更為簡(jiǎn)便。

　　2.融資融券嚴(yán)格限制數(shù)量,而且做融資融券交易的投資者其沖擊成本也會(huì)很大，而股指期貨與融資融券相比其交易成本就比較低。監(jiān)管層能夠?qū)γ恳蛔C券的市場(chǎng)融資買入量與融券賣出量占其市場(chǎng)流通量的比例、融券賣出的價(jià)格作出限制性規(guī)定,因此，對(duì)于一些較為大型的機(jī)構(gòu)投資者而言,融資融券的回避風(fēng)險(xiǎn)功能又降低了一籌。并且對(duì)于基金來(lái)說(shuō)，過多的融資融券行為也會(huì)加大它在證券市場(chǎng)交易的交易成本，這也從一定程度上降低了投資者的收益,而股指期貨則與融資融券不同,股指期貨的操作是在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行的,它對(duì)證券市場(chǎng)單只股票基本上沒有沖擊其成本。并且從手續(xù)費(fèi)上來(lái)講,股指期貨的交易成本要比融資融券低廉,其杠桿效應(yīng)也比融資融券更加有利。

　　總而言之，融資融券交易有其自身的有點(diǎn)，它與股指期貨也有一定的互助關(guān)系，但兩者又有其各自不同的地方，融資融券也有其缺陷所在。股指期貨也有其長(zhǎng)處。投資者可以多了解一些融資融券知識(shí)，以幫助自己更好的完成交易。