影響企業(yè)融資效率的因素有哪些

　　在融資融券的過程中，企業(yè)的融資效率與企業(yè)的投資效率是我們需要關(guān)注的，影響這些效率的因素有哪些呢?

　　影響企業(yè)融資效率的因素主要包括:

　　(1)融通資金的數(shù)量。其他因素不變，企業(yè)所融通資金數(shù)量越高，說明企業(yè)所得越多，則其融資效率越高.反之亦然。

　　(2)收到所融資金的時(shí)間。其他因素保持不變下，企業(yè)所融通的資金越早收到，則其所得的現(xiàn)值越大，進(jìn)而其融資效率越高，反之亦然。

　　(3)所融資金的成本。企業(yè)融資成本越高，說明企業(yè)所費(fèi)越多，則其融資效率越低，反之亦然。

　　(4)融資成本支付的時(shí)間。，企業(yè)融資成本支付越晚，則其所費(fèi)的現(xiàn)值越小.進(jìn)而其融資效率越高，反之亦然。

　　(5)與現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)水平相適應(yīng)的折現(xiàn)率。嚴(yán)格地說，與現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)水平相適應(yīng)的折現(xiàn)率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。但是，由于現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)程度具有復(fù)雜性和主觀性特點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率很難準(zhǔn)確測(cè)定。

　　因此，在實(shí)際分析中，通常用資本市場(chǎng)的均衡收益率(或資金機(jī)會(huì)成本率)近似替代該折現(xiàn)率。因?yàn)樵撜郜F(xiàn)率直接影響到企業(yè)融資所得的現(xiàn)值與融資所費(fèi)的現(xiàn)值，因此，它必然影響企業(yè)的融資效率，但對(duì)于影響方向問題，則要視具體情況而定。對(duì)于常見的融資項(xiàng)目，其所得較之于所費(fèi)通常先期發(fā)生且較為集中，此時(shí)，折現(xiàn)率越大，則融資效率越高，反之，則融資效率越低。

　　影響企業(yè)投資效率的因素主要包括:

　　(1)投資收益的數(shù)額。企業(yè)所獲得的投資收益越多，則其投資效率越高，反之亦然。

　　(2)獲得投資收益的時(shí)間不同。企業(yè)投資收益越早獲得，則其投資效率越高，反之亦然。

　　(3)投資金額。企業(yè)投資金額越大，則企業(yè)投資效率越低，反之亦然。

　　(4)投資支出的時(shí)間。企業(yè)投資支出越晚，則其投資效率越高，反之亦然。

　　(5)與現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)水平相適應(yīng)的折現(xiàn)率。與現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)水平相適應(yīng)的折現(xiàn)率必然影響企業(yè)的投資效率，且它對(duì)投資效率的影響方式與對(duì)融資效率的影響方式類似。

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