融資融券的期限與利率

　　從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，做多A股將是未來之出路。做空A股主要是針對(duì)短線套利的交易者。一方面，賣空可以規(guī)避熊市帶來巨大損失，在股票下跌過程中也可尋找獲利機(jī)會(huì).另一方面，買空也可在大牛市中享受巨額回報(bào)。

　　融資融券推出來之后，中國(guó)股市就開始擁有賣空的機(jī)制。但普通投資者仍不放棄傳統(tǒng)的單向做多思維，這樣在熊市中很難生存。2010年的小熊市，讓投資者更是很難獲利。從2010年的數(shù)次機(jī)會(huì)來看，做空仍具有相當(dāng)?shù)奈ΑＷ隹詹⒉皇轻槍?duì)股指，而是針對(duì)個(gè)股。在中國(guó)A股具有融資融券業(yè)務(wù)的個(gè)股中，有相當(dāng)部分的股票存在估值的壓力，賣空的動(dòng)能依然存在。同時(shí)，有大量股價(jià)被嚴(yán)重低估的個(gè)股，所以存在買空機(jī)會(huì)。

　　雖然融資融券業(yè)務(wù)的推出填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)股市的空白，它宣告中國(guó)進(jìn)入做空時(shí)代，但并非所有股票。所有券商都有融資融券資格。同時(shí)，融資融券有嚴(yán)格的條件與規(guī)則，不是所有的投資者都可以參與的。而且融資融券也是有期限規(guī)定的，除去相應(yīng)的期限規(guī)定，投資者還需要承擔(dān)一定的利率成本。

　　目前，融資融券期限定為6個(gè)月，也就是借錢買股票或借股票賣空，到了6個(gè)月，就必須連本帶息償還證券公司。這意味著投資者將接受時(shí)間成本的考驗(yàn)，不能像用自己的錢炒股票那么方便，可以長(zhǎng)線持有，即使被套，也可以披動(dòng)持有。但融資融券不能這樣操作，到了規(guī)定時(shí)間，必須強(qiáng)行償還。

　　除了時(shí)間成本，投資者還將承擔(dān)利率成本，股市中同樣沒有免費(fèi)的午餐。借錢炒股票，遲早要給利息，且利息成本一般高于普通貸款。利息一般由券商確定，各家公司都是大同小異。從第一批有融資融券資格的券商公布的數(shù)據(jù)來看，融資利率定為7.86%，融券費(fèi)率則在9%-10%之間。這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)將跟隨央行利率調(diào)整而變化。這就意味著，如果半年時(shí)間沒有10%左右的收益，就是在為放高利貸的券商打工。

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