美國已經(jīng)是高度市場化,它在融資融券交易中主要包括證券公司向客戶的融資、融券和證券公司獲得資金、證券的轉(zhuǎn)融通兩個(gè)環(huán)節(jié)。
轉(zhuǎn)融通是授信有集中和分散之分。在集中授信模式下,其由專門的機(jī)構(gòu)例如證券金融公司提供;在分散模式下,轉(zhuǎn)融通由金融市場中有資金或證券的任何人提供。融資融券的交易模式有哪些?詳細(xì)的介紹如下。
第一:集中信用模式
券商對(duì)投資者提供融資融券,同時(shí)設(shè)立半官方性質(zhì)的、帶有一定壟斷性質(zhì)的證券金融公司為證券公司提供資金和證券的轉(zhuǎn)融通,以此來調(diào)控流入和流出證券市場的信用資金和證券量,對(duì)證券市場信用交易活動(dòng)進(jìn)行機(jī)動(dòng)靈活的管理。這種模式是以以日本、韓國為代表。
第二:分散信用模式
投資者向證券公司申請融資融券,由證券公司直接對(duì)其提供信用。當(dāng)證券公司的資金或股票不足時(shí);向金融市場融通或通過標(biāo)借取得相應(yīng)的資金和股票。這種模式建立在發(fā)達(dá)的金集中授信的日本模式融市場基礎(chǔ)上m.hbzcqc.cn,不存在專門從事信用交易融資的機(jī)構(gòu)。這種模式以美國為代表,香港市場也采用類似的模式。
第三:雙軌制信用模式
在證券公司中,只有一部分擁有直接融資融券的許可證的公司可以給客戶提供融資融券服務(wù),然后再從證券金融公司轉(zhuǎn)融通。而沒有許可的證券公司只能接受客戶的委托,代理客戶的融資融券申請,由證券金融公司來完成直接融資融券的服務(wù)。這種模式以中國臺(tái)灣地區(qū)為代表。
在我國,融資融券選擇哪種交易模式比較好?其實(shí)選擇交易模式是取決于金融市場的發(fā)育程度,在我國,已經(jīng)基本上形成一致意見,那就是采取證券金融公司主導(dǎo)的集中信用模式作為過渡,專門向券商提供融資融券服務(wù),加強(qiáng)對(duì)信用交易的監(jiān)管與控制!
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