套利選股的簡單分析

　　套利選股技巧實(shí)際上也是基本面選股的一種方法，在這里選股的目的就是為了尋求在信息變動(dòng)(不僅僅是基本面信息)下的低風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)。

　　一、一個(gè)簡單的套利:人民幣、港幣和美元

　　金融理論發(fā)展到金融工程階段，我們應(yīng)用最為普遍的就是套利的方法。當(dāng)然理論上的套利一般指的是無風(fēng)險(xiǎn)套利，也就是投資為0而收益大于等于0的事件，我們在現(xiàn)實(shí)生活中就很難找到這樣的投資機(jī)會(huì)。對(duì)于A股這樣的封閉市場，又沒有做空機(jī)制，無風(fēng)險(xiǎn)套利的機(jī)會(huì)就更為難得了。不過我們還是能夠發(fā)現(xiàn)低風(fēng)險(xiǎn)的投資機(jī)會(huì)的，即在很大的可能上收益大于0的情況。

　　2006年11月25日許多財(cái)經(jīng)網(wǎng)站都轉(zhuǎn)載了一則外電消息(報(bào)道引文有刪減):人民幣匯價(jià)與港元逼近，內(nèi)地港元兌人民幣已跌破1:1。中國外匯交易中心公布的人民幣兌美元的中間價(jià)創(chuàng)下去年7月匯改以來新高，報(bào)1美元兌人民幣7.8526元，這使得與美元掛鉤的港元匯價(jià)與人民幣已極為接近。報(bào)道說，實(shí)際上，上海許多銀行的港幣現(xiàn)鈔買入價(jià)幾天來已跌破了1:1關(guān)口，其中中國銀行掛出的港元現(xiàn)鈔買入價(jià)，更低至人民幣0.9987元。

　　中國外匯交易中心交易員分析，因預(yù)計(jì)美國將在推動(dòng)中國加快匯改進(jìn)程的問題上進(jìn)一步施加政治壓力，人民幣兌美元的漲勢將延續(xù)，下周有望考驗(yàn)7.85心理關(guān)口。這將可能導(dǎo)致人民幣兌美元水平首次到達(dá)港元兌美元官方交易區(qū)間的低端，香港金融管理局規(guī)定美元兌港元的交易區(qū)間為7.75 -7.85港元。

　　在這個(gè)報(bào)道中，我們很容易發(fā)現(xiàn)人民幣、港元和美元之間會(huì)形成一種套利機(jī)會(huì)。也就是說，在正常情況下，2006年11月27日的人民幣匯率仍將繼續(xù)保持升值的勢頭，不然存在套利空間。

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