長(zhǎng)期持有：如何拿得住(一)

　　我最喜歡持有一只股票的時(shí)間是：永遠(yuǎn)。--巴菲特
　　
　　前面幾章,我們討論了如何選股票,如何買股票,買多少股票,那么買入股票之后,我們應(yīng)該持有多久呢,應(yīng)該什么時(shí)候賣出呢？投資者分為兩派：一派是短線,就是短期持有。
　　
　　賺一些就賣出,這叫落袋為安；賠一些也賣,這是割肉止損。
　　
　　短線講究的是炒股,快進(jìn)快出,掙的是快錢,盡管是小錢,但積少成多。
　　
　　另一派是長(zhǎng)線,就是長(zhǎng)期持有。
　　
　　短期賺一些并不賣,為的是長(zhǎng)期賺大錢。
　　
　　短期虧一些也不賣,看的是未來(lái)長(zhǎng)期還會(huì)大漲。
　　
　　長(zhǎng)線講究的是捂股,慢進(jìn)慢出,掙的是慢錢,但賺的是大錢。
　　
　　短線與長(zhǎng)線相比,誰(shuí)的業(yè)績(jī)更好呢？
　　
　　第一節(jié)  股市上的龜兔賽跑
　　
　　短線像是跳來(lái)跳去的兔子,長(zhǎng)線像是行動(dòng)緩慢的烏龜。
　　
　　其實(shí),在股市上,每天都在龜兔賽跑。
　　
　　我們大家都知道第一次龜兔賽跑的故事,讓我們?cè)賮?lái)看看第二次龜免賽跑的故事。
　　
　　兔子覺(jué)得自己輸了比賽后,非常不服,要進(jìn)行第二次比賽。
　　
　　烏龜說(shuō)："好,這次咱來(lái)個(gè)更遠(yuǎn)的比賽,跑個(gè)馬拉松。"
　　
　　兔子說(shuō)："行,牛拉松我也不怕！"這次兔子再也不敢睡覺(jué)了,它不停地一跳一跳地往前跑。
　　
　　但是兔子有個(gè)毛病,他喜歡東跳跳,西跳跳,結(jié)果盡管它跑的速度很快,但由于不斷變換方向,它前進(jìn)的距離有限。
　　
　　而烏龜認(rèn)準(zhǔn)前進(jìn)的正確方向,一直不停地往前爬,最終又一次率先到達(dá)了終點(diǎn)。
　　
　　這時(shí),兔子不知在森林里的什么地方正跳來(lái)跳去找不到方向呢。
　　
　　童話中的烏龜戰(zhàn)勝了兔子,現(xiàn)實(shí)中龜兔賽跑的結(jié)果如何呢？在股市上,同樣是烏龜戰(zhàn)勝了兔子。
　　
　　短線頻繁買賣的投機(jī)者就是一個(gè)東跑西跑卻迷失目標(biāo)的兔子,而長(zhǎng)期持有的投資者就是朝著一個(gè)方向不斷前進(jìn)并最終成功的烏龜。
　　
　　而巴菲特就是最成功的投資烏龜。
　　
　　過(guò)去30多年來(lái),70%以上的基金經(jīng)理連市場(chǎng)平均水平也達(dá)不到,而巴菲特卻以1倍多的優(yōu)勢(shì)戰(zhàn)勝了市場(chǎng)。
　　
　　巴菲特戰(zhàn)勝市場(chǎng)的秘訣就在于長(zhǎng)期持有,他的大牛股都是這樣長(zhǎng)期煉成的。
　　
　　巴菲特1976年投資4571萬(wàn)美元買進(jìn)GEICO保險(xiǎn)公司,持有20年,盈利23億,增值50倍。
　　
　　1989年他投資6億美元買入吉列刀片公司的股票,到2007年年初持有15年,賺了45億,投資收益率7.5倍。
　　
　　巴菲特在1989年投資13億美元買入可口可樂(lè)的股票,至2006年年底,持有19年,盈利83億,漲幅6.4倍以上。
　　
　　1973年巴菲特用1062萬(wàn)美元買入《華盛頓郵報(bào)》的股票,2006年年底增值為12.88億美元,持有33年,投資收益率高達(dá)127倍。
　　
　　這是他投資收益率最高,也是持股期限最長(zhǎng)的一只股票。
　　
　　巴菲特的7只重倉(cāng)股票都是他買入后,一直持有,持有幾年、十幾年,甚至幾十年,一股也不動(dòng)。
　　
　　他持有的時(shí)間,要比很多人婚姻持續(xù)的時(shí)間都要長(zhǎng)得多,他長(zhǎng)期持有的收益率,也要比市場(chǎng)平均水平高得多。
　　
　　巴菲特如何解釋他投資成功的原因--用屁股賺錢比用腦袋賺得更多？我把巴菲特的長(zhǎng)期投資之道稱為飛翔的烏龜：尋找業(yè)務(wù)一流、管理一流、業(yè)績(jī)一流的卓越公司,然后長(zhǎng)期持有該公司的股票,一動(dòng)不動(dòng)。
　　
　　雖然像個(gè)烏龜,卻是一個(gè)坐在價(jià)值創(chuàng)造飛機(jī)上的飛翔的烏龜。
　　
　　人無(wú)翅膀,坐上飛機(jī),照樣會(huì)飛。
　　
　　同樣,你不必是商業(yè)天才,也不必是億萬(wàn)富翁,只要選對(duì)好公司,以合理價(jià)格買入股票,長(zhǎng)期持有,就如同坐上財(cái)富的飛機(jī),業(yè)績(jī)照樣會(huì)飛得更高。
　　
　　相反,像兔子一樣,天天東奔西跑,頻繁買進(jìn)賣出,盡管跳得很歡,速度很快,但前進(jìn)距離有限,想要飛卻怎么樣也飛不高。