債券的幾種投資風(fēng)險

　　(一)利率風(fēng)險

　　利率風(fēng)險是指銀行利率變動而影響貨幣市場利率變動，從而引起債券市場價格變動，導(dǎo)致債券投資收益損失的可能性。在有價證券市場上，當(dāng)貨幣市場利率發(fā)生變化時，受影響最大的就是債券。因?yàn)閭堑湫偷睦⑸唐罚顿Y者總是在對各種投資方式下的利率水平做充分比較的基礎(chǔ)上進(jìn)行債券投資的，因此一旦貨幣市場利率發(fā)生變化，債券的價格自然也要發(fā)生變化，其收益必然有損失的可能，即投資者面臨一定的風(fēng)險。

　　(二)購買力風(fēng)險

　　一般我們稱通貨膨脹風(fēng)險，是指由于物價上漲，貨幣購買力下降的原因，從而引起債券投資者的投資收益貶值的可能性。盡管債券市場的價格沒有發(fā)生變化，甚至可能會略有上升，但由于通貨膨脹的影響，造成實(shí)際購買力下降，貨幣貶值，債券投資者的投資本金和利息收入實(shí)際上相對減少，投資者在無形中受到損失。

　　(三)經(jīng)營風(fēng)險

　　經(jīng)營風(fēng)險指在債券持有期內(nèi)，被投資企業(yè)在經(jīng)營過程中，由于經(jīng)營、管理、企業(yè)聲譽(yù)、債務(wù)狀況等方面問題給投資者帶來損失的可能性。 企業(yè)經(jīng)營不善，產(chǎn)品缺乏競爭力，企業(yè)收益下降，投資者不能收到預(yù)期收益，則紛紛拋出債券，導(dǎo)致債券價格下降。企業(yè)管理不善，企業(yè)技術(shù)落后，工藝水平下降，產(chǎn)品質(zhì)量不高，管理費(fèi)超額支出，產(chǎn)品成本增大，致使企業(yè)收益相對下降，或企業(yè)長期財(cái)務(wù)狀況不佳，公司背負(fù)的信貸債務(wù)多.必然引起該企業(yè)債券價格下降。企業(yè)聲譽(yù)不佳，公眾對該企業(yè)的發(fā)展前景無信心，自然也會影響債券價格下降。

　　(四)期限風(fēng)險

　　指債券期限的長短可能會給投資者帶來一定的損失。一般來說，期限本身對風(fēng)險是不起作用的，但由于期限較長，那么在此期間就有可能發(fā)生各種因素的變化，如貨幣市場利率變化，購買力變化，企業(yè)經(jīng)營變化等。而債券期限短，則上述因素可能還未來得及發(fā)生變化。因此不能否認(rèn)債券的期限也是風(fēng)險因素之一。而日期限越長，風(fēng)險也越大。

　　(五)變現(xiàn)力風(fēng)險

　　即流動風(fēng)險，指投資者將債券變現(xiàn)而發(fā)生損失的可能性。債券投資者由于各種目的，會不斷地將所持債券拋出，該債券的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，其損失就會越小，盈利可能性越大。債券的變現(xiàn)能力大小取決于市場上債券的供求狀況，即它的市場價值、市場潛力情況。銷售越容易，債券變現(xiàn)力風(fēng)險越小;銷售越難.債券越要折價，損失也越大，變現(xiàn)力風(fēng)險也大。

　　(六)違約風(fēng)險

　　當(dāng)—家公司無法對其債券支付預(yù)定利息和本金時則稱為債務(wù)違約，構(gòu)成債券的違約風(fēng)險。風(fēng)險程度與企業(yè)經(jīng)營狀況與信譽(yù)有關(guān)。值得說明的是，違約與破產(chǎn)不同，違約通常導(dǎo)致債券價格下跌，而破產(chǎn)時債券價格幾乎等于零。發(fā)生違約時，債權(quán)人與債務(wù)人可以和解，達(dá)成協(xié)議，使債權(quán)延期，債務(wù)人也可以繼續(xù)經(jīng)營，債券投資收益在未來協(xié)議期獲得。而破產(chǎn)是在特殊的法律程序下，進(jìn)行公司清理，債權(quán)人與債務(wù)人關(guān)系解除。

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