我國債券發(fā)行工作存在的問題

　　從我國債券發(fā)行的總體情況來看，雖然積累了初步的經(jīng)驗，取得了一定的成績，但還存在不少問題，下面贏家小編給大家綜合一下這些問題體現(xiàn)在什么地方。

　　(1)債券發(fā)行方式不規(guī)范。債券發(fā)行市場是一個分散的、無形的市場，債券的發(fā)行人可以根據(jù)籌資需要及市場資金供求狀況選擇時機發(fā)行債券。但目前我國債券發(fā)行并不是誰用資誰發(fā)行，由籌資者根據(jù)資金需要分散進行債券籌資，而是采取集中發(fā)行，結(jié)果勢必導(dǎo)致行政性強制攤派。

　　(2)大部分債券的發(fā)行制度不規(guī)范。在所有債券中，有絕大部分債券(政府債券)采取的是財政擔保的方式發(fā)行，形成特有的“吃大鍋飯”的市場。用財政擔保方式發(fā)行的債券，只能使債券市場形成一個只享受高收益而無任何風險與之對稱的市場。(本文來自于贏家財富網(wǎng)http://m.hbzcqc.cn)

　　(3)債券利率結(jié)構(gòu)不規(guī)范。雖然債券利率應(yīng)高于銀行儲蓄、存款利率以吸引投資者，但是不能為此而形成債券利率的盲目攀比，從而導(dǎo)致債券利率結(jié)構(gòu)不合理。現(xiàn)在債券發(fā)行中，攀比效應(yīng)較明顯，從利率結(jié)構(gòu)看，形成了重點建設(shè)債券高于國庫券，金融債券高于重點建設(shè)債券，企業(yè)債券高于政府債券的格局。發(fā)行的目的不僅僅在于籌集到資金，主要的在于資金效益的發(fā)揮，在利率越來越高的情況下，籌資目的是難以很好實現(xiàn)的。

　　(4)債券類型少，缺少靈活多樣的形式。就發(fā)行的所有債券講，都是采取統(tǒng)一模式，固定利率、固定期限、還本付息(當然每個種類債券的利率、期限是不一致的)。我們通過了解債券知識可以知道：與此相比，其他國家債券的形式就多種多樣，如，附有購買權(quán)的公司(企業(yè))債券(附新股認購權(quán)公司債，購買已發(fā)行的股票及公司債和黃金等商品)，在利息支付方式上有浮動利息債(利率根據(jù)作為差準的利率的變動而變動)、大幅度貼現(xiàn)成(債期內(nèi)支付利息，但發(fā)行時以大大低于面額價格發(fā)行，到期按面額償還)、無票面利率債(以大大低于面額的價格發(fā)行，債期內(nèi)不支付利息，到期按面額償還)，可在到期前請求償還的債(發(fā)行者、認購者被授予在到期前請求償還的權(quán)利)，連動、變動債，如他通貨連動債(利息、償還金額與其他貨幣匯率連動的債券)、雙重貨幣債(用其他貨幣交割、付息、償還)、本金變動債(本金隨股價指數(shù)等指標的變動而變動)，根據(jù)擔保的種類，在擔保中，有附一般擔保公司債(保證對該企業(yè)全部財產(chǎn)有優(yōu)先索取抵債的權(quán)利)、附擔保公司債(為管理擔保，設(shè)有受托公司)、附保留物件公司債(不設(shè)抵押權(quán)，但對特定財產(chǎn)附不作為其他借款等擔保的特別約定)，及無擔保公司債(當然對無擔保公司債必須制定一定的基準》，等等。(更多精彩文章請關(guān)注我們的贏家財富網(wǎng)http://m.hbzcqc.cn)

　　對債券的國內(nèi)發(fā)行市場來說，在發(fā)行債券時，必須考慮到社會承受能力。它主要包括以下四個方面的內(nèi)容：①城鄉(xiāng)居民的社會承受能力。其中主要有城鄉(xiāng)居民每年實際收人水平的增長水平，居民生活費用支出和物價上漲幅度，居民手持貨幣量的增加，銀行儲蓄存款的變化等。這一內(nèi)容對于發(fā)行債券的企業(yè)來講顯得尤為重要。②企業(yè)承受能力。要考慮留利水平和可用于擴大再生產(chǎn)以及增加技術(shù)改造投資。⑧銀行的承受能力。不能搞得銀行最后無法開展正常的金融業(yè)務(wù)活動。④社會心理承受能力。不僅僅社會經(jīng)濟能力是承受能力的內(nèi)容，心理能力的作用有時會顯得更強烈一些，在強行攤派方式與自愿認購方式下，人們心理的承受能力明顯會有區(qū)別，從而其表現(xiàn)出的態(tài)度與行為也就有原則性的差別。

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