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期權(quán)合約之間的關(guān)系

來源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:zhangmengdi添加時(shí)間:2014-08-16 09:16:52
  個(gè)股期權(quán)交易是相對(duì)于其他交易方式來說較為復(fù)雜一種交易,而期權(quán)套利交易又是投資者比較常用的一種交易手段,那么在本文中我們就在不考慮買賣價(jià)差和手續(xù)費(fèi)的影響下,為大家簡(jiǎn)單介紹一下期權(quán)合約之間的關(guān)系。

  在期權(quán)交易的過程中,為了避免有套利的空間存在,相同標(biāo)的資產(chǎn)和相同到期日的期權(quán)合約之間必須滿足以下幾點(diǎn)關(guān)系:

  1.看漲期權(quán)的權(quán)利金和行權(quán)行情呈負(fù)相關(guān)關(guān)系

  從期權(quán)的定義上來講,這一點(diǎn)是權(quán)利金需要滿足的較為顯著的關(guān)系,也就是說投資者如果想擁有一份以相對(duì)較低的行情買進(jìn)標(biāo)的資產(chǎn)期權(quán),就必須要支付相對(duì)更多的權(quán)利金才可以。

  2.看跌期權(quán)的權(quán)利金與行權(quán)行情呈正相關(guān)關(guān)系

  這一點(diǎn)也是權(quán)利金需要滿足的一個(gè)關(guān)系,它表明如果投資者想擁有一份以較高行情拋出標(biāo)的資產(chǎn)期權(quán),也需要投資者支付更多的權(quán)利金才可以。

  3.同一行權(quán)行情的歐式看漲和看跌期權(quán)的行情滿足平價(jià)關(guān)系

  這是非常著名的同一行權(quán)行情的歐式看漲和看跌期權(quán)的平價(jià)關(guān)系。它表明了如果投資者知道了看漲看跌期權(quán)其中的任何一個(gè)期權(quán)的行情,就可以從標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)價(jià)和行權(quán)價(jià)中計(jì)算出另外一個(gè)的行情。

  如果市場(chǎng)上的行情背離了這一點(diǎn),這個(gè)時(shí)候就存在了套利的機(jī)會(huì)。

  4.三個(gè)不同行權(quán)行情但間隔相同的期權(quán),其中間行權(quán)行情權(quán)利金的兩倍必須是小于上下兩個(gè)行權(quán)行情的期權(quán)權(quán)利金之和的。

  這個(gè)關(guān)系如果背離了,投資者就可以通過拋出兩份中間行權(quán)行情的期權(quán),同時(shí)分別買進(jìn)低行權(quán)價(jià)和高行權(quán)價(jià)期權(quán)各一份,一直持有到到期日,就可以獲得沒有風(fēng)險(xiǎn)的利益。

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