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買(mǎi)入跨式套利和買(mǎi)入寬跨式套利的損益計(jì)算方式

來(lái)源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:zhangmengdi添加時(shí)間:2014-09-05 11:00:40
  買(mǎi)入跨式套利和買(mǎi)入寬跨式套利是相對(duì)于賣(mài)出跨式套利和賣(mài)出寬跨式套利而言的兩種跨市套利交易方法,其損益的計(jì)算也有一定的相通之處。接下來(lái)我們就一起來(lái)了解一下。

  一、買(mǎi)入跨式套利

  買(mǎi)入跨式套利是指個(gè)股期權(quán)投資者在買(mǎi)入一手看漲期權(quán)的同時(shí),也買(mǎi)入一手相同執(zhí)行價(jià)格和相同到期日的看跌期權(quán)。當(dāng)預(yù)期市場(chǎng)波動(dòng)變大,或標(biāo)的物價(jià)格有爆發(fā)性運(yùn)動(dòng)但走勢(shì)方向不明時(shí),可買(mǎi)入跨式套利來(lái)利用預(yù)期獲利。在期權(quán)到期時(shí),若標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格介于兩個(gè)損益平衡點(diǎn)之間時(shí),該策略將面臨損失,最大潛在損失為付出的權(quán)利金;若標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格運(yùn)動(dòng)至兩個(gè)損益平衡點(diǎn)之外,該策略將有所盈利,且盈利沒(méi)有上限。

  買(mǎi)入跨式套利到期時(shí)的損益可以概括為以下四點(diǎn):

  1.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格小于執(zhí)行價(jià)格時(shí),損益=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-付出的權(quán)利金;

  2.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格時(shí),損益=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格-付出的權(quán)利金;

  3.上行損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+付出的權(quán)利金;

  4.下行損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-付出的權(quán)利金。

  二、買(mǎi)入寬跨式套利

  買(mǎi)入寬跨式套利是指投資者在買(mǎi)入一手看漲期權(quán)的同時(shí),買(mǎi)入執(zhí)行價(jià)格較低且到期日相同的看跌期權(quán)。如果預(yù)期市場(chǎng)波動(dòng)上升,標(biāo)的物價(jià)格將有實(shí)質(zhì)性運(yùn)動(dòng),但方向難明時(shí),可買(mǎi)入寬跨式套利。在期權(quán)到期時(shí),若標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格介于兩個(gè)損益平衡點(diǎn)之間,該策略將面臨損失,最大潛在損失為付出的權(quán)利金;當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格位于兩個(gè)損益平衡點(diǎn)之外,該策略將有所盈利,且盈利沒(méi)有上限。通常來(lái)說(shuō),寬跨式套利付出的權(quán)利金相對(duì)于跨式套利要小,但獲利需要標(biāo)的資產(chǎn)運(yùn)動(dòng)的范圍更大一些。

  買(mǎi)入寬跨式套利到期時(shí)的損益可以概括為以下五點(diǎn):

  1.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格小于低執(zhí)行價(jià)格時(shí),損益=低執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-付出的權(quán)利金;

  2.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大于高執(zhí)行價(jià)格時(shí),損益=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-高執(zhí)行價(jià)格-付出的權(quán)利金;

  3.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格介于執(zhí)行價(jià)格之間時(shí),損益= -付出的權(quán)利金;

  4.上行損益平衡點(diǎn)=高執(zhí)行價(jià)格+付出的權(quán)利金;

  5.下行損益平衡點(diǎn)=低執(zhí)行價(jià)格-付出的權(quán)利金。

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