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賣出跨式套利和寬跨式套利的損益計算方式

來源:【贏家江恩】責任編輯:zhangmengdi添加時間:2014-09-05 11:02:08
  賣出跨式套利和賣出寬跨式套利是跨市套利的兩種方法,因此,個股期權(quán)投資者在進行跨市套利的損益計算時也需要依據(jù)具體的交易方式來進行分析。下面我們就這兩種方法來為大家簡單介紹一下其損益的計算方法。

  一、賣出跨式套利

  賣出跨式套利由賣出一手看漲期權(quán)及賣出一手相同執(zhí)行價格和相同到期日的看跌期權(quán)組成。當預期標的物價格保持相對穩(wěn)定,波動變小時,通過賣出跨式套利來獲利。但若價格發(fā)生大幅度變動時,該策略將面臨無上限的潛在風險。期權(quán)到期時,當標的資產(chǎn)價格介于兩個損益平衡點之間時,該策略將有所盈利,最大潛在盈利為收到的權(quán)利金;當標的資產(chǎn)價格位于兩個平衡點之外,該策略面臨虧損,且潛在損失是無限的。

  賣出跨式套利到期時的損益可以概括為以下四點:

  1.當標的資產(chǎn)價格低于執(zhí)行價格時,損益=收到的權(quán)利金-執(zhí)行價格+標的資產(chǎn)價格;

  2.當標的資產(chǎn)價格高于執(zhí)行價格時,損益=收到權(quán)利金-標的資產(chǎn)價格+執(zhí)行價格;

  3.上行損益平衡點=執(zhí)行價格+收到的權(quán)利金;

  4.下行損益平衡點=執(zhí)行價格-收到的權(quán)利金。

  二、賣出寬跨式套利

  賣出寬跨式套利由賣出一手執(zhí)行價格較高的看漲期權(quán)和賣出一手執(zhí)行價格較低且到期日相同的看跌期權(quán)組成。當預期市場波動變小,標的物價格變化不大時,通過賣出寬跨式套利來利用預期獲利。但若標的物價格發(fā)生大幅度變動,該策略將面臨無上限的潛在風險。期權(quán)到期時,當標的資產(chǎn)價格位于兩個損益平衡點之間時,該策略將有所盈利,最大潛在利潤為收到的權(quán)利金;當標的資產(chǎn)價格位于兩個損益平衡點之外,該策略面臨損失。

  賣出寬跨式套利到期時的損益可以概括為以下五點:

  1.當標的資產(chǎn)價格低于低執(zhí)行價格時,損益=收到的權(quán)利金-低執(zhí)行價格+標的資產(chǎn)價格;

  2.當標的資產(chǎn)價格高于高執(zhí)行價格時,損益=收到的權(quán)利金-標的資產(chǎn)價格+高執(zhí)行價格;

  3.當標的資產(chǎn)價格介于兩執(zhí)行價格之間時,損益=收到的權(quán)利金;

  4.上行損益平衡點=高執(zhí)行價格+收到的權(quán)利金;

  5.下行損益平衡點=低執(zhí)行價格-收到的權(quán)利金。

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