舊VIX與新VIX有哪些異同

　　在個股期權波動率指數(shù)中，新的VIX指數(shù)與舊VIX指數(shù)的不同點有三點：

　　1.為了并人波動率斜率所隱含的信息，計算新的VIX時，選取了更多不同執(zhí)行價的期權，舊指數(shù)只考慮了平值期權;

　　2.新指數(shù)使用一個新的公式直接從加權的期權價格中獲取預期的波動率，舊VIX是從期權定價模型中計算隱含波動率;

　　3.新指數(shù)計算的基礎是標普500指數(shù)期權，它是更為重要的美國股票市場基準，而舊VIX是基于標普100指數(shù)期權價格計算的。

　　新VIX與舊VIX的相同之處則是：新舊VIX都是通過指數(shù)期權價格來測量市場對于短期股票市場的波動性預期;新舊指數(shù)在交易日都是連續(xù)實時更新的;新舊指數(shù)都是市場30天到期的期權的加權平均。

　　那么，CBOE為什么要修改VIX指數(shù)呢?CBOE修改VIX的目的在于提供一個更加精確和穩(wěn)定的預期波動率以及建立一個可以作為交易波動性產品的波動率指數(shù)。

　　第一，新的指數(shù)計算反映了金融理論家、風險管理師和波動率交易者的意見。新指數(shù)的計算相對于舊指數(shù)更加貼近實際。它更簡單，且測量期望波動率更加穩(wěn)健。新指數(shù)更加穩(wěn)健，在于它收集了更多不同執(zhí)行價的期權的信息，且考慮了波動率斜率，而不是僅考慮平值期權。新指數(shù)更簡單，在于它使用公式直接從期權價格中獲取期望波動率，而不是使用算法從期權定價模型中獲取隱含波動率。

　　第二，這些修改將增加VIX的實際吸引力。新的VIX是基于標普500指數(shù)期權計算的，標普500指數(shù)作為美國股票更廣泛的基準，且是大多數(shù)股票基金表現(xiàn)的參考指標。此外，標普500指數(shù)是場外交易波動率經(jīng)常使用的指數(shù)。