股票指數(shù)期權(quán),簡稱股指期權(quán),期權(quán)購買者(即買方)在支付權(quán)利金后,有權(quán)在未來某一時(shí)期或特定時(shí)點(diǎn),以約定價(jià)格(即行權(quán)價(jià)格)買入或賣出標(biāo)的指數(shù)。在有效期內(nèi),交易雙方均有權(quán)按履約價(jià)格和實(shí)際市場指數(shù)值進(jìn)行盈虧結(jié)算。
所謂股指期權(quán),是指以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期權(quán)。但這里交易的不是股票指數(shù),而是復(fù)制指數(shù)產(chǎn)生的指數(shù)基金,如上證50ETF基金、滬深300ETF基金、中證500ETF基金等。目前只有上證50ETF指數(shù)基金是場內(nèi)期權(quán)的標(biāo)的,對應(yīng)的是上證50ETF期權(quán)。
期權(quán)是在未來以約定的價(jià)格購買或出售某物的權(quán)利。未來看漲期權(quán)被稱為看漲期權(quán)、未來看跌期權(quán)或看跌期權(quán)。上證50ETF期權(quán)是在未來買入或賣出50 ETF的權(quán)利。權(quán)利本身是有價(jià)格的,權(quán)利的價(jià)格叫做權(quán)利金。
那么期權(quán)如何在股票市場雙向交易呢?看漲期權(quán)是一種買入期權(quán)。如果上證50指數(shù)上漲,將更有利于看漲期權(quán)的持有者。這時(shí)候權(quán)利金就上去了,投資者就可以賺取權(quán)利金差額了??吹跈?quán)就是看跌期權(quán)。如果上證50指數(shù)下跌,將更有利于看跌期權(quán)的持有者。此時(shí)認(rèn)沽期權(quán)的權(quán)利金也會(huì)上升。這時(shí)候權(quán)利金差價(jià)也可以賺了。
除雙向交易外,期權(quán)實(shí)行T+0交易制度,交易期間可以開倉和平倉。
買方支付給賣方一定權(quán)利金,以獲得決定是否執(zhí)行該選項(xiàng)的權(quán)利。
買方在支付權(quán)利金后,獲得的是權(quán)利,沒有任何義務(wù),可能損失最大的就是專利費(fèi),所以風(fēng)險(xiǎn)有限。
賣方承擔(dān)買方轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、履行期權(quán)的義務(wù),收取權(quán)利金作為市場風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。
賣方收到權(quán)利金后,要承擔(dān)履約的義務(wù)和風(fēng)險(xiǎn),可能的損失也跟著履約?要看要支付的金額,所以風(fēng)險(xiǎn)高,一定要注意風(fēng)險(xiǎn)控制。
期權(quán)賣方在收到期權(quán)買方支付的期權(quán)金后,只要期權(quán)買方要求行使其權(quán)利,就必須無條件履行期權(quán)合同規(guī)定的義務(wù)。也就是說,對于期權(quán)賣方來說,期權(quán)合同只規(guī)定了其必須履行的義務(wù),而沒有賦予其任何權(quán)利,除了在成交時(shí)向期權(quán)買方收取一定的權(quán)利金。股票期權(quán)行權(quán)的規(guī)則也對于此進(jìn)行過介紹。
股指期權(quán)是什么意思相信大家已經(jīng)有所了解,而期權(quán)不是一種新事物,其實(shí)歷史發(fā)展的時(shí)間已經(jīng)不短了。接下來看一下這一品種產(chǎn)生的時(shí)間。
期權(quán)的歷史發(fā)展
期權(quán)是人類最古老的風(fēng)險(xiǎn)管理工具之一,最早出現(xiàn)于公元前580年,而現(xiàn)代期權(quán)則始于18世紀(jì)后期。1973年,芝加哥期權(quán)交易所推出了第一個(gè)可以在場內(nèi)交易的期權(quán)產(chǎn)品,開啟了期權(quán)市場的快速發(fā)展。
1983年,CBOE推出了世界上第一個(gè)股指期權(quán)合約—— CBOE 100股指期權(quán)。股指期權(quán)的出現(xiàn)晚于股票期權(quán),不是因?yàn)槭袌鰶]有需求,而是因?yàn)槊绹敖蛊谪浐推跈?quán)現(xiàn)金交割的特殊歷史原因。在此之前美要求所有期貨或期權(quán)產(chǎn)品以實(shí)物形式交付。但實(shí)物交割導(dǎo)致交易成本非常高。直到1982年,現(xiàn)金交割長期以來的“非法”地位才被終結(jié)。
股票期權(quán)一經(jīng)誕生,因其覆蓋面廣、應(yīng)用方便、市場需求大,其市場影響力很快超過股票期權(quán),成為最常見的期權(quán)。目前股指期權(quán)在全球成熟市場和主要新興市場都有交易。據(jù)統(tǒng)計(jì)截至2011年底,全球已有37家交易所上市交易股指期權(quán)。2019年12月23日,我國正式啟動(dòng)了滬深300股指期權(quán)交易,這標(biāo)志著我國多層次資本市場建設(shè)取得新進(jìn)展。
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