企業(yè)的資產(chǎn)重組有哪些局限性

　　投資者在進(jìn)行公司分析的時(shí)候要了解到企業(yè)的資產(chǎn)重組活動(dòng)和成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的企業(yè)重組比較，有著一定的局限性和不足之處。

　　政府在企業(yè)重組當(dāng)中的作用有著十分明顯的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)痕跡。有相當(dāng)一部分上市公司從一開(kāi)始股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)置便是十分不合理的，國(guó)有股、法人股的比重很大并且不能夠流通，所以說(shuō)，只要國(guó)有資產(chǎn)不流失到個(gè)人投資者那里便是可以進(jìn)行資產(chǎn)重組的，有相當(dāng)一部分企業(yè)的重組與政府的干預(yù)政策有著聯(lián)系，政府以替大多數(shù)嚴(yán)重虧損的企業(yè)尋求出路為前提，而企業(yè)自身缺乏競(jìng)爭(zhēng)力和重組動(dòng)力。

　　資產(chǎn)重組仍然有搞圈錢(qián)運(yùn)動(dòng)的嫌疑。有部分上市公司或者是母公司進(jìn)行重組僅僅是為了達(dá)到配股的最低標(biāo)準(zhǔn)，短期行為比較嚴(yán)重，真正以轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制、實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置為目的的資產(chǎn)重組比較少。這樣的資產(chǎn)重組股票可能會(huì)成為炒作的題材，但是整個(gè)社會(huì)的實(shí)際生產(chǎn)并沒(méi)有增加，股市的長(zhǎng)久發(fā)展便會(huì)缺少堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　資本市場(chǎng)法制建設(shè)嚴(yán)重滯后。除了1989年國(guó)家頒布的《企業(yè)兼并的暫行辦法》和現(xiàn)有的《公司法》，缺少對(duì)當(dāng)前資本經(jīng)營(yíng)的指導(dǎo)性法規(guī)，有的現(xiàn)行法規(guī)相互摩擦現(xiàn)象，給資產(chǎn)重組的非規(guī)范運(yùn)作大開(kāi)綠燈。

　　總之，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)的買(mǎi)方市場(chǎng)已經(jīng)基本形成，國(guó)有企業(yè)只有徹底的從生產(chǎn)管理型向資本經(jīng)營(yíng)的質(zhì)變，真正的、規(guī)范的參與到資本市場(chǎng)的運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)以市場(chǎng)機(jī)制為基礎(chǔ)的資本經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)重組，才能夠?qū)崿F(xiàn)全社會(huì)的資源優(yōu)化配置。

　　從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，并購(gòu)可以使得企業(yè)實(shí)現(xiàn)超常規(guī)的發(fā)展，但是也容易出現(xiàn)再度分化，企業(yè)價(jià)值受損、債務(wù)負(fù)擔(dān)加重甚至破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在兼并熱潮當(dāng)中要保持冷靜，不可以只看到眼前的利益，一定要站在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略性高度和企業(yè)戰(zhàn)略性發(fā)展的高度來(lái)看待這一問(wèn)題，不斷提高企業(yè)的兼并重組水平。