企業(yè)并購的流程是什么

　　公司分析中，企業(yè)并購流程一般包含制定并購戰(zhàn)略、篩選并購目標(biāo)、盡職調(diào)查、并購估值、確定交易方案、并購整合等主要步驟。參與并購的企業(yè)往往都會聘請投資銀行、管理咨詢公司、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)、會計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所等專業(yè)中介機(jī)構(gòu)協(xié)助，制定并實(shí)施合理、高效、可行的并購流程，完成并購活動。

　　(一)制定并購戰(zhàn)略

　　無論對收購方而言還是對被收購方而言.并購都是企業(yè)戰(zhàn)略的一項(xiàng)重要內(nèi)容。企業(yè)在開始并購運(yùn)作之前，必須準(zhǔn)確分析自身所具備的資源和能力，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行清晰的戰(zhàn)略定位，并制訂詳細(xì)的行動計(jì)劃。(文章來源：贏家財(cái)富網(wǎng)，轉(zhuǎn)載請注明出處：m.hbzcqc.cn)

　　(二)篩選并購目標(biāo)

　　企業(yè)在確定并購戰(zhàn)略框架并建立并購對象標(biāo)準(zhǔn)之后，就要開始尋找并篩選目標(biāo)，并建立屬于每個月標(biāo)對象的專門信息追蹤系統(tǒng)，持續(xù)關(guān)注目標(biāo)對象的變化。一般來說，企業(yè)會委托并購總顧問及其團(tuán)隊(duì)尋找目標(biāo)企業(yè)，并與其討論、篩選3-5家較為理想的并購目標(biāo)企業(yè)，隨后向這一范圍內(nèi)的目標(biāo)企業(yè)股東發(fā)出正式的接洽邀請。

　　(三)盡職調(diào)查

　　在與目標(biāo)對象進(jìn)行接洽并達(dá)成初步交易意向之后，企業(yè)會委托并購顧問、會計(jì)師、律師、評估師等對目標(biāo)對象進(jìn)行全面的調(diào)查。同時(shí)，企業(yè)的管理人員參與調(diào)查也是非常重要的。一般來說，兼并與收購中的調(diào)查主要應(yīng)包括目標(biāo)對象的營運(yùn)、規(guī)章制度以及有關(guān)的契約還有財(cái)務(wù)等方面的內(nèi)容，具體的調(diào)查內(nèi)容則取決于管理人員對信息的需求、目標(biāo)對象的規(guī)模和相對重要性、已審計(jì)的和內(nèi)部財(cái)務(wù)信息的可靠性、內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)的大小以及有所允許的時(shí)間等多方面的因素的。

　　(四)并購估值

　　為了給出合理的并購定價(jià)，首先必須對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行估值。對企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評估是一個技術(shù)含量非常高的階段。一般而言，會運(yùn)用現(xiàn)金流模型或其他計(jì)量模型來進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評估。

　　(五)確定交易方案

　　在完成盡職調(diào)查和初步定價(jià)的基礎(chǔ)上，企業(yè)即可擬定并購意向書,并購意向書主要是為后面的并購活動提供一個合作框架，以保證后續(xù)活動的順利開展內(nèi)容包含并購標(biāo)的、保密條款、提供資料以及與信息條款、費(fèi)用分?jǐn)倵l款、對價(jià)條款、進(jìn)度安排條款、排他協(xié)商條款、終止條款等。隨后，交易雙方將就并購的形式、交易價(jià)格、支付方式與期限、交接時(shí)間與方式、并購之后的股權(quán)結(jié)構(gòu)、人員的處理以及有關(guān)手續(xù)的辦理與配合、整個并購活動的進(jìn)程的安排、各方的工作與義務(wù)等內(nèi)容進(jìn)行復(fù)雜的談判，談判結(jié)果將落實(shí)在最終的并購協(xié)議中。(文章來源：贏家財(cái)富網(wǎng)，轉(zhuǎn)載請注明出處：m.hbzcqc.cn)

　　(六)并購整合

　　并購整合是指并購協(xié)議經(jīng)各有關(guān)機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)生效后，收購方通過調(diào)整目標(biāo)企業(yè)的組成要素,使雙方企業(yè)融為一體的過程。企業(yè)的并購整合一般主要從經(jīng)營戰(zhàn)略、人力資源、組織與制度、資產(chǎn)債務(wù)、財(cái)務(wù)分析以及文化等幾方面展開。