最高點(diǎn)下跌了75點(diǎn)，而且跌到了1919的底部以下，但沒(méi)有超過(guò)5點(diǎn)。在超賣條件下，一輪快速的反彈到來(lái)了。
10月29日，最高點(diǎn)141.50點(diǎn)，指數(shù)在10天內(nèi)上漲了26點(diǎn)。這次上揚(yáng)很快就壽終正寢了，因?yàn)?日?qǐng)D迅速表明大勢(shì)將繼續(xù)向下。
熊幣中最后的套現(xiàn)盤(pán)
要永遠(yuǎn)留心最后一次下跌或最后一次上漲，它是多空搏殺的最后結(jié)局。
1938年3月15日，最高點(diǎn)127.50點(diǎn)。
1938年3月31日，最低點(diǎn)97.50點(diǎn)，指數(shù)在16天內(nèi)下躍了30點(diǎn)。這大約是平均每個(gè)日歷日下跌2點(diǎn)，太快了。這場(chǎng)從1937年3月10日開(kāi)始的下跌已經(jīng)持續(xù)了一年有余，而且指數(shù)從最高點(diǎn)算起跌入了50%。對(duì)轉(zhuǎn)勢(shì)來(lái)說(shuō)，這種百分比永遠(yuǎn)是重要的。
1938年7月25日，最高點(diǎn)146.50點(diǎn)。反彈的時(shí)間跨度從5月27日算起是65天，高度是40點(diǎn)，調(diào)整的時(shí)候到了。
1938年9月28日，最低點(diǎn)127.50點(diǎn)，指數(shù)在9天內(nèi)下跌了19點(diǎn)。這是一次正常的調(diào)整，而且根據(jù)我們的規(guī)則，在一個(gè)正常的市場(chǎng)中，這種下跌或上升行情常常運(yùn)行20點(diǎn)左右，這再次成為牛市中進(jìn)一步上揚(yáng)的買(mǎi)點(diǎn)。
短暫牛市的結(jié)束
1938年11月10日，最高點(diǎn)158.75點(diǎn)。這輪行情的時(shí)間跨度從3月21日算起是224天，漲幅達(dá)61¾點(diǎn)，所以一輪陡直而快速下跌到來(lái)了。
11月28日，最低點(diǎn)136點(diǎn)，指數(shù)下躍了22¾點(diǎn)，時(shí)間跨度是18天?；卣{(diào)的幅度超過(guò)20點(diǎn)說(shuō)明牛市已經(jīng)結(jié)束，而且進(jìn)一步的下跌將要開(kāi)始。
驟降和調(diào)整到位
1939年3月27日，最高點(diǎn)143.50點(diǎn)。
1939年4月11日，最低點(diǎn)120點(diǎn)，指數(shù)在15天內(nèi)下跌了23½點(diǎn)。這是對(duì)市場(chǎng)超賣的徹底調(diào)整，并為更高的反彈打下了基礎(chǔ)。
從1938年11月10日至1939年4月11日，指數(shù)在152天內(nèi)下跌了38¾點(diǎn)，這是平均指數(shù)的一次正常調(diào)整。
戰(zhàn)時(shí)運(yùn)動(dòng)
1939年9月1日，最低點(diǎn)127½點(diǎn)。這一天希特勒入侵波蘭，第二次世界大戰(zhàn)爆發(fā)。人們到處買(mǎi)股票，并開(kāi)始回補(bǔ)做空盤(pán)。人們相信，我們會(huì)有一場(chǎng)同1914年至1918年戰(zhàn)爭(zhēng)期間一樣的牛市。
9月13日，最高點(diǎn)157.75點(diǎn)，這是在12天內(nèi)上漲了30點(diǎn)。這次上揚(yáng)太快了，而且由于這次未能突破1939年11月10日的頂部158.75點(diǎn)，所以市場(chǎng)在這些以前的頂部位置遇到了沉重的拋壓，此時(shí)市場(chǎng)在一個(gè)狹窄的區(qū)間內(nèi)運(yùn)行了一段時(shí)間，這告訴每個(gè)人一個(gè)信息，它已經(jīng)到達(dá)了最后的底部，而且準(zhǔn)備開(kāi)始下跌。
1940年5月8日，最高點(diǎn)149點(diǎn)。從這個(gè)位置開(kāi)始，一場(chǎng)陡直而猛烈的下跌出現(xiàn)了。5月21日，最低點(diǎn)110.50點(diǎn)，指數(shù)在13天內(nèi)下跌了38½點(diǎn)。5月21日、5月28日和6月10日，平均指數(shù)在這個(gè)位置形成了三重底，這說(shuō)明市場(chǎng)的支撐良好，而且這場(chǎng)驟降是在希特勒人侵法國(guó)并得手時(shí)出現(xiàn)的。
隨后出現(xiàn)的反彈一直持續(xù)到了1940年11月8日，這離1938年的最高點(diǎn)正好兩年。
1940年11月8日，最高點(diǎn)138.50點(diǎn)。在這次反彈以后，市場(chǎng)的高低點(diǎn)逐漸下移、直至最后的底部出現(xiàn)。
最后的最低點(diǎn)——熊市的結(jié)束
1942年4月28日，最低點(diǎn)92.69點(diǎn).從1938年3月31日算起,下跌行情持續(xù)了49個(gè)月.1938年3月31日的最低點(diǎn)是97.50點(diǎn)。1935年3月18日的最低點(diǎn)是96點(diǎn)。因此，在這個(gè)時(shí)候，平均指數(shù)未能跌破以前的底部5點(diǎn)以上，這就形成了一個(gè)不久以后被3日?qǐng)D確認(rèn)的買(mǎi)點(diǎn)。
從1942年4月28日的最低點(diǎn)開(kāi)始，指數(shù)調(diào)整的幅度減小，調(diào)整的時(shí)間縮短，這說(shuō)明大勢(shì)將會(huì)向上，而且在1943年以前，沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)10點(diǎn)以上的調(diào)整。
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