收益標準差和單位化分析

　　收益標準差

　　一只基金每月基金凈值增長率的標準差，可以作為基民衡量基金凈值波動幅度的指標。凈值增長率反映的是基金盈利能力，而收益標準差反映這種盈利能力的穩(wěn)定性。很多基金年報中并不會直接給出標準差數(shù)據(jù)，基民需要根據(jù)基金每月的凈值增長率來計算。

　　通過相似基金之間的標準差對比，基民能夠很容易地比較各基金的穩(wěn)定性。標準差越低，代表基金凈值的波動越小，基金表現(xiàn)越穩(wěn)定。相反，標準差越大，說明基金凈值的波動越大。如果一只基金凈值的波動幅度明顯高于其他基金品種，基民就應該認真分析造成這種波動的原因，究竟是由于基金經理個人能力的差異、基全投資策略的差異，還是其他方面的原因。

　　基金的高收益率和低標準差代表兩個不同的投資方向。追求高收益的基金需要偏重于高收益、高風險的投資品種;追求低標準差的基金則需要尋找收益穩(wěn)定的品種。在金融投資市場中，很難有基金可以做到兩全其美?；竦降资窃撟非蠛喪找娲€是低標準差，需要根據(jù)自己的投資目的來決定。

　　單位化分析

　　因為基金的資產規(guī)模十分龐大，基民很難對巨大的數(shù)字產生具體的認識，看不清基金公司的實際經營狀況。基民在分析基金業(yè)績時，可以將各種財務資料或會計項目的數(shù)字換算成單位數(shù)字。利用單位數(shù)字，基民可以更直觀地看出公司的營運情況。

　　例如，某基金共有2億基金單位，在年報中顯示上午度總投資收益是16800萬元?；駥?億和16800萬元這樣的天文數(shù)字很難有具體的概念，但如果換算成每基金單位投資收益0.84元，基民看起來就十分直觀了。

　　把基金收益換算為每基金單位收益，除了能方便地判斷基金的盈利情況變化，還可以在不同的基金品種問進行橫向比較。例如，某基金上年度盈利為9680萬元，看起來不如上邊例子的16800萬元，但如果這只基金只有l(wèi)億基金單位，那每單位就有0.968元的收益。如果這兩只基金每單位凈值大致相同，則二者盈利能力高低馬上就能分辨出來了。