對(duì)沖交易的經(jīng)濟(jì)功能與決策

　　運(yùn)用得當(dāng)?shù)膶?duì)沖交易有許多經(jīng)濟(jì)功能：

　　第一，對(duì)沖交易可以防范或免除由于現(xiàn)貨商品價(jià)格的不利波動(dòng)所造成的重大損失。

　　第二，對(duì)于買入對(duì)沖，可以確保原料來(lái)源而又不必大量?jī)?chǔ)藏原料，從而減少儲(chǔ)藏設(shè)施和相關(guān)的費(fèi)用。

　　第三。預(yù)先確定成本和價(jià)格，便于各經(jīng)濟(jì)主體制定和有步驟地實(shí)施計(jì)劃。

　　第四，它給經(jīng)營(yíng)決策提供了靈活性和控制性。

　　第五，有效的保值計(jì)劃可以增強(qiáng)廠商的借款能力和信用。銀行更樂(lè)意對(duì)那些巧妙而又有效地保值的存貨提供優(yōu)惠的條件，而對(duì)未保值者則不同。

　　是否進(jìn)行對(duì)沖交易來(lái)進(jìn)行保值，決策者必須事先考慮以下幾個(gè)問(wèn)題：

　　其一，面臨的風(fēng)險(xiǎn)程度有多大?在價(jià)格變動(dòng)不利于你的利益時(shí)，會(huì)發(fā)生多大的虧損?

　　其二，遭受損失的概率有多大?

　　其三，保值所要花費(fèi)的成本有多少?如墊金、傭金等費(fèi)用。

　　其四，不保值的話，能否承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)?

　　若你在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中一種風(fēng)險(xiǎn)被另一種風(fēng)險(xiǎn)所抵消，則可不進(jìn)行對(duì)沖交易來(lái)保值，或者有較小的風(fēng)險(xiǎn)而你又能承受，則也可不必花費(fèi)精力和時(shí)間進(jìn)行對(duì)沖交易，因?yàn)闉楸Ｖ的惚仨毣ㄙM(fèi)相應(yīng)的費(fèi)用。

　　當(dāng)你決定進(jìn)行對(duì)沖交易以達(dá)到保值的目的時(shí)，就應(yīng)該掌握以下幾種情況：

　　第一，了解該商品的生產(chǎn)成本以及影響其價(jià)格走勢(shì)的一系列因素;

　　第二，分析基差—現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的關(guān)系;

　　第三，了解期貨價(jià)格在時(shí)間、質(zhì)量、數(shù)量和地點(diǎn)與你正欲保值的商品是否對(duì)應(yīng)。因?yàn)槠谪浐霞s非常具體地指定所交易的商品的質(zhì)量和地點(diǎn)，而現(xiàn)貨市場(chǎng)商品的質(zhì)量、數(shù)量、地點(diǎn)或許與期貨市場(chǎng)不一致。