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蝶式套利捕捉期指套利空間

來源：【贏家江恩】責(zé)任編輯：liangyanning添加時(shí)間：2014-06-25 13:04:19
　　蝶式套利，是一種期權(quán)組合的套利模式。這種套利組合的形成是由于權(quán)利金收入的特點(diǎn)，以及買賣方向不同帶來的不同風(fēng)險(xiǎn)敞口，稍加組合就會形成風(fēng)險(xiǎn)有限、收益穩(wěn)定的套利組合。
　　
　　套利過程包括三個(gè)合約，分別是近端、中間和遠(yuǎn)端蝶式套利在凈頭寸上沒有開口，在頭寸的布置上采取1：2：1的比率關(guān)系，中間合約的方向相反，我們根據(jù)市場中的合約買賣方向不同，可分為中間收益型和兩端收益型，分別代表著不同預(yù)期。
　　
　　期貨和期權(quán)市場在本質(zhì)上是存在共性的，蝶式套利思想同樣在期指套利市場應(yīng)用。不同交割月份的期貨合約存在著價(jià)格水平的差異，而且隨著市場環(huán)境的變動，中間交割月份的合約與兩旁交割月份的合約價(jià)格還可能出現(xiàn)更大的波動，因此，蝶式套利可以較好地規(guī)避價(jià)差逆向變化的風(fēng)險(xiǎn)。

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