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【案例】ER1009和ER1101之間跨期套利的可行性

來源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:zhangxueli添加時間:2016-11-24 10:06:18

  對于跨期套利的相關(guān)知識點,在前面也經(jīng)過了很多,但是實戰(zhàn)的案例有些少,所以很多朋友說還是不怎么能理解透,今天就通過實戰(zhàn)案例來幫助大家加深記憶,接下來就為大家?guī)鞥R1009和ER1101分析。

  當然我們所研究的ER1009和ER1101之間跨期套利的可行性并不是近期的,而是曾經(jīng)所研究過的一些歷史數(shù)據(jù)。他們的走勢及基差變化如下圖所示。

ER1009和ER1101之間跨期套利的可行性

  當然想要看這二者之間是否具有可行性,還要從相關(guān)性、合約流通量還有季節(jié)性特點進行分析。

  第一:相關(guān)性

  兩個合約是否具有相關(guān)性以及多大程度的相關(guān)是進行套利的先決條件,不同的相關(guān)程度決定套利的開倉比例和風(fēng)險收益,因此進行套利之前必須對套利進行相關(guān)性分析。

  通過計算,菜籽油1009和豆油1009具有極強的正相關(guān)性,對30分鐘周期的收盤價相關(guān)性進行測試,結(jié)果表明在30分鐘的周期上,相關(guān)系數(shù)為0.90。極強的正相關(guān)說明套利的二者價格變化的一致性較強,價差的波動范圍較小,套利風(fēng)險相對較小,但套利收益也相對較小。

  第二:合約的流通量

  合理的成交量和持倉量是進行套利交易的保障,在秈稻09和01合約的跨期套利中,由于兩者之間交割月份的不同,在不同時期的活躍程度不一樣,因此,進行套利之前需要分析兩者的成交量和持倉量。

  09合約上市較早,目前為主力合約,成交量和持倉量最大;01合約為下一個主力合約,從3月22日起,01合約開始活躍,持倉和成交均同步放大,目前日均的成交量在10000張左右,持倉量在40000張,高的成交量和持倉量意味著市場的流動性充足,套利的滑動價差成本較小。

跨期套利

  第三: 早秈稻的季節(jié)性特點分析

  由于早秈稻受種植周期和消費周期的影響,因此價格的季節(jié)性特點很明顯。一般來說,每年12月至次年1-2月為消費的旺季,早秈稻價格上漲;3-5月、10-11月為季節(jié)性消費淡季,需求疲軟,價格通常下跌,早秈米消費也處于淡季,價格比較低迷;每年的6月為青黃不接時期,價格開始回升;7、8、9三個月處于早秈稻收購?fù)?,但由于收購競爭激烈,往往價格相對較高,早秈稻價格通常上漲;9、10月份中晚秈稻上市后,早秈稻收購結(jié)束價格開始逐步回落;在年底前后的消費旺季,早秈稻價格又開始新一輪上漲。因此,9月合約是收購?fù)荆?月合約是消費旺季,決定兩者之間的價差肯定是頻繁波動,給市場提供了良好的套利機會。

  以上就是有關(guān)ER1009和ER1101之間跨期套利的可行性的分析,希望你本文的知識能夠?qū)Υ蠹业耐顿Y有所幫助,如若您想要學(xué)習(xí)股票莊家吸籌方面知識可點擊進入,最后預(yù)祝大家投資順利。

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