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新三板市場“轉板”制度現狀

來源:【贏家江恩】責任編輯:liutingting添加時間:2014-11-12 09:38:16
  “轉板制度”是多層次資本市場體系中各個層次之間的橋梁,是資本市場中不可或缺的一項環(huán)節(jié)。無論討論多層次資本市場還是建設和完善更加成熟的金融市場體系,事實上都不可回避資本市場轉板制度建設的相關問題。目前我國多層次資本市場框架已初步搭建,卻缺乏相互之間有機的結合,不同層次的資本市場之間尚未搭建起鏈接的橋梁,缺乏完善的轉板制度。

  場外市場掛牌企業(yè)尋求轉板場內市場,并非新三板首創(chuàng),老三板市場上便有“粵傳媒”,在轉板路上不懈努力。“粵傳媒“在上市前一直尋求能夠直接轉板至中小板,“粵傳媒“在上市前的整個運作過程都是在證監(jiān)會監(jiān)管之下,按上市公司的監(jiān)管要求進行的,按“準上市公司”的方式進行信息披露、治理架構運作,時間長達5年之久,但最終無果,只能以IPO的方式登錄中小板。

  而后,新三板掛牌企業(yè)承繼著老三板企業(yè)及其他場外市場企業(yè)的期望,在轉板之路上不懈努力,然而始終未有結果。新三板企業(yè)仍只能通過IPO的方式首次公開發(fā)行并在場內市場上市,且其IPO的條件與其他企業(yè)無異。此種方式與其說是轉板,不如說是“升板”,因為其欠缺“轉”字所要求的質變、直接蛻變的本質。2009年,新三板掛牌企業(yè)“久其軟件”、“北陸藥業(yè)”相繼登陸中小板、創(chuàng)業(yè)板,成為新三板企業(yè)升板的經典案例。

  中國證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數據,2009年中關村股份代辦系統(tǒng)的64家報價公司實現凈利潤7.52億元,同比增長39%,其中,25家公司符合創(chuàng)業(yè)板上市財務要求。截至2009年年底,共有12家新三板公司就創(chuàng)業(yè)板上市事宜召開董事會及股東大會,其中6家公司的申請已獲證監(jiān)會受理。這是新三板作為科技型中小企業(yè)“解化器’與“蓄水池”的功能增強的體現,更是對“轉板”通道急切需求的信號。

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