第一章 催生超級長牛市(2)

　　全球股市于2003年見到的歷史性大底，并出現(xiàn)了全面大幅揚升，非常有利于中國股市走出熊市，踏向牛途。如果說國內(nèi)股市只有短短的12年，其數(shù)據(jù)太少還不足以說明什么的話，那么，如果沿用美國股市近50年來的數(shù)據(jù)求證這樣一個觀點，那就是股市暴跌之后必將迎來歷史新高。美國《笑傲股市》一書的作者維廉·奧尼爾認(rèn)為：美國股市過去一百年當(dāng)中共有25次以上大跌空頭市。然而，行情總能攻城掠地，再創(chuàng)新高。他根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)引證，美國股市百年來的投資回報率高達11.33%，遠(yuǎn)高于國債、房地產(chǎn)及銀行利率。

　　同理，我們從香港股市的百年史也同樣得出這樣的結(jié)論：每一次暴跌必然換來新的機遇和新的發(fā)展，歷史倒退和停止幾乎是不可能的。這就唯物辯證法!對中國新興發(fā)展中的滬深股市的分析，我們有充分理由相信，隨著中央管理層對股市政策面的轉(zhuǎn)暖，以及國民經(jīng)濟的持續(xù)向好，國內(nèi)股市最為艱難的日子已經(jīng)過去，中國正迎來一輪持續(xù)向上的大牛市行情。

　　2004年，藍籌股走主升浪，部分股票不斷突破新歷史新高。藍籌股的行情是以經(jīng)濟高速增長為背景，電力、鋼鐵、石化、資源、運輸?shù)刃袠I(yè)的成長空間還很大。比如電力行業(yè)，權(quán)威部門的預(yù)測是，中國未來3年電力缺口仍很大，2004年電力緊張度超過2003年。那么，我們有什么理由不看好電力行業(yè)?目前，兩市電力股的市盈率普遍在20~30倍，在電力供不應(yīng)求的背景下，這樣的市盈率明顯低估。那么，又有什么理由不看好電力股?像作為中國經(jīng)濟中心上海電力龍頭企業(yè)的上海電力，上市以來在低位放量而在相對高位反而縮量，目前最大振幅才30%，市盈率約26倍。這樣的股票，在任何下跌時都是低吸良機。如果僅僅因為短期波動而迷茫和擔(dān)心，那只能說缺乏大思維。

　　中國股市晴雨表的作用可以在短期內(nèi)扭曲地發(fā)揮，但這決不等于將不發(fā)揮作用。在經(jīng)濟可望中長期持續(xù)增長的大潮中，中國股市最終將受到強烈牽引，過去兩年半漫漫熊途后的一輪新的大牛市正在顯山露水，正在出現(xiàn)大拐點、大反轉(zhuǎn)行情。新一輪股市增長勢頭一旦形成，可望在年內(nèi)上漲高達60%~100%。所謂大牛市究竟是什么?如果說大熊市是跌完又跌，每次反彈都是賣出的機會，那么大牛市則升完又升，每次下跌都是買進的機會。在大熊市里四處信心鼓勁，不時建議底部買進，但底部后還有底部;大牛市里憂慮聲不斷，“名嘴”們屢次言頂，但屢屢失誤。大熊市里利空理由完整系統(tǒng)，利多消息則成耳旁風(fēng);大牛市里利多理由層出不窮，利空沒人聽得進去。

　　我們不禁要問：大牛市的臨界點到底何時出現(xiàn)?中國股市的大牛市基礎(chǔ)是什么?這些基石能否有效組合在一起呢?筆者認(rèn)為，從2002年為始點，中國經(jīng)濟增長內(nèi)生性變量不斷增加，要素生產(chǎn)率和全民發(fā)展指標(biāo)穩(wěn)定提高，重大經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型日漸突出。中國經(jīng)濟正走出低谷，開始步入新一輪經(jīng)濟成長周期。我們隱然感到：中國經(jīng)濟正運行在增長性長波軌跡上，一輪氣勢磅礴的股市翻轉(zhuǎn)行情正在悄然逼近。因此，本書以中國宏觀、中觀、微觀經(jīng)濟為背景，多視角、多層面、全方位描繪和分析中國經(jīng)濟的現(xiàn)實與短中長期走勢，更試圖剖析未來中國經(jīng)濟成長的種種天時、地利、人和的合理內(nèi)核，特別是對中國經(jīng)濟躍遷中的制度創(chuàng)新、社會開放度、獨一無二的經(jīng)濟優(yōu)勢、高速增長的補短工程、規(guī)模經(jīng)濟、入世效應(yīng)等，作了獨到精深的論證，從而使本書成為近年來在這方面的開創(chuàng)性研究成果。正如本書結(jié)論部分告訴廣大股民的那樣，中國正在掀起新一輪經(jīng)濟景氣周期，如果您不知道中國已經(jīng)、正在和將要發(fā)生的事，那您就等于坐失一次長期參與分享中國經(jīng)濟上升時期大紅利的千載難遇的良機。

　　大繁榮：碎步走向超級長牛市

　　中國股市正處于熊牛大轉(zhuǎn)折過程中，這已經(jīng)逐漸被市場人士認(rèn)同。然而后面將會發(fā)生什么驚天動地的事情呢?借鑒1996年熊牛質(zhì)變過程，我們不難發(fā)現(xiàn)，未來5年中國長期的大牛市極有可能演繹1996年熊牛轉(zhuǎn)折的過程：筑底反彈，再次探底，然后上升，熊牛廝殺，急速拉升等五個階段，該過程具體敘述如下。