國際債券融資當(dāng)事人

　　國際債券融資當(dāng)事人主要是作為買方和賣方的出券人(發(fā)行人)和投資人。此外，債券融資手續(xù)繁多，涉及面廣，在非母國所在地的國際金融市場上則更添復(fù)雜性，而為使債券國際發(fā)行順利進(jìn)行，往往還需要融資市場的多方人員參加，如擔(dān)保人、承銷組織、中介機(jī)構(gòu)、清算人等。

　　1.出券人。債券的出券人即發(fā)行人是指通過發(fā)行演券的形式籌措資金的機(jī)構(gòu)或企業(yè)。(1)一國政府為彌補(bǔ)國際收支或財政預(yù)算赤字，或為國有大型工程建設(shè)籌措資金，在國外證券市場上發(fā)行的公債。(2)國際金融組織通過發(fā)行國際債券籌擠資金，用以支持其開發(fā)援助計劃。(3)其他政府間國際組織為解決財政困難發(fā)行國際債券。(4)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)、公司企業(yè)，為籌措資金和增加經(jīng)營資金或擴(kuò)展業(yè)務(wù)，發(fā)行國際債券。在債券融資過程中，政府與政府間國際組織須以放棄特權(quán)和豁免，而以私債務(wù)人身份承擔(dān)還債之責(zé)為先決條件。一般來說，各國債券市場對債券的發(fā)行人都規(guī)定了一些條件，主要涉及發(fā)行人的地位、則務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績、資信、金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保情況等，這些問題都體現(xiàn)在《發(fā)行說明書》中，該法律文件的主要內(nèi)容包括：(1)發(fā)行年、月、日;(2)籌措資金用途;(3)發(fā)行人概要，包括資本金額、資本結(jié)構(gòu)、機(jī)構(gòu)設(shè)立情況、對外債務(wù)、財務(wù)報表等;(4)發(fā)行人所在國概況，地理、人口、資源、政治經(jīng)濟(jì)體制，財政、金融體制，物價貨幣政策，工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，對外貿(mào)易，外匯儲備，債務(wù)等。

　　2.擔(dān)保人。如果發(fā)行人是新的或較小的公司，就要求有發(fā)行擔(dān)保人，擔(dān)保人一般是有名的公司或金融機(jī)構(gòu)。

　　3.經(jīng)理人、承購人和推銷人。發(fā)行國際債券，出券人均指定那些參與證券交易的各類金融機(jī)構(gòu)，主要是一些證券公司或投資銀行充當(dāng)經(jīng)理人。如經(jīng)理人為多家金融機(jī)構(gòu)由發(fā)行人指定其中的一家為主經(jīng)理人。承購人可以由經(jīng)理人同時擔(dān)任。承購人將發(fā)行的債券全部認(rèn)購或部分認(rèn)購下來，然后交推銷人轉(zhuǎn)售給投資者。推銷人的任務(wù)即在于向投資者推銷債券。承購人也可以同時擔(dān)任推銷人。對非兼為承購人的其他推銷人，對未推銷出去的債券不承擔(dān)承夠責(zé)任。

　　4.法律顧問及其他中介機(jī)構(gòu)。法律顧問在債券發(fā)行中起重要作用。一般出券人和承銷牽頭人都要委托兩位律師，一位是發(fā)行對象國(發(fā)行地)的律師，對于發(fā)行是否符合對象國的法律要求等問題提供咨詢，并負(fù)責(zé)準(zhǔn)備所有的協(xié)議和其他必要文件草案，從法律角度審查各種發(fā)行行為，或參加談判。一位是出券人所在國(母國)的律師，對債券的發(fā)行是否符合本國法律提供咨詢，或者就發(fā)行文件的合法性以及從發(fā)行人所在國法律角度關(guān)于牽頭人的法律地位提供咨詢。債券融資中其他的中介機(jī)構(gòu)還包括辦理各種有關(guān)募集債券事務(wù)的受托公司、負(fù)責(zé)向投資者償還本金和支付利息的財務(wù)代理人、以及債券登記代理人等。

　　5.投資者。債券的投資人十分廣泛，有個人、企業(yè)、機(jī)構(gòu)、銀行保險公司以及各類機(jī)構(gòu)投資者。但根據(jù)債券募集方式的不同，債券投資者的數(shù)量和范圍也是受到一定限制的。如私募債券并不公開發(fā)行，它的投資者是特定的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者或發(fā)行人的關(guān)系客戶，主要是銀行、信用金庫、保險公司、養(yǎng)老基金、投資信托公司等。

　　6.清算人。充當(dāng)外國債券交易清算人的是經(jīng)營場內(nèi)交易的證券交易所或經(jīng)指定的清算銀行。充當(dāng)歐洲債券交易清算人的是“歐洲清算系統(tǒng)”(Euerelear)“塞德爾”(Cedel,票據(jù)交換結(jié)算體系工作中心)兩個特設(shè)清算組織。

　　對于債券的認(rèn)識不能僅僅的只了解其當(dāng)事人，還要對債券進(jìn)行全面的認(rèn)識，比如國債市場的管理內(nèi)容是什么?