第八章、1節(jié) 學(xué)習(xí)炒股的四個(gè)階段

　　在我學(xué)習(xí)炒股的歷程中，我最希望的是知道我已經(jīng)學(xué)到什么地步。當(dāng)我達(dá)到什么地步的時(shí)候，才可以認(rèn)為已經(jīng)畢業(yè)。當(dāng)然，畢業(yè)并不表示已成為專家，但起碼它表示我已擁有足夠的知識(shí)在這行生存。就數(shù)學(xué)而言，小學(xué)的內(nèi)容從加減開始，中學(xué)的數(shù)學(xué)包括幾何代數(shù)。你很清楚你的數(shù)學(xué)知識(shí)已經(jīng)達(dá)到了幾年級(jí)的水平。學(xué)股有沒有這樣的級(jí)別之分呢？答案是”有”。我在這里就以自己的學(xué)股歷程談?wù)剬W(xué)股經(jīng)過的階段，你可以參照我的描述，估計(jì)一下自己現(xiàn)在處于什么階段。這些階段的劃分并不嚴(yán)格，很多時(shí)是互相交錯(cuò)的。如果人性共通的話，我學(xué)習(xí)炒股的歷程應(yīng)該和你十分相似。

　　

　　蠻干階段

　　

　　第一階段可以稱蠻干階段。

　　

　　這段的特點(diǎn)是自己沒有什么主意，買時(shí)不知為何買股票，賣時(shí)也不知為何賣。買賣的決定完全由他人或自己的一時(shí)沖動(dòng)所左右。比如某某股評家推薦買這只股票，他認(rèn)為這只股票最少還會(huì)升 10 點(diǎn)等等。賣時(shí)也沒有章法，覺得有錢賺就可以賣了。在這時(shí)期是決不止損的。

　　

　　我有位親戚，他從未炒過股票，有一天他聽我賣了兩只虧錢的股票，立即就指出我的過錯(cuò)：”虧錢的股票怎么能賣？最少要等到升回有錢賺時(shí)才可以脫手。虧錢的股票快快賣掉，賺錢的股票不何賣，要等到跌回虧錢后才賣，你怎么可能從股市賺到錢？”這段話大概說出了新股民的心聲。這本書讀到這里，讀者也應(yīng)能明白為何帶有這樣心態(tài)的股民不可能在股市不斷賺到錢。

　　

　　新股民有兩個(gè)顯著的特點(diǎn)：一，不貪；二，不怕。“不貪”：他們只要有一點(diǎn)利潤就趕快賣股獲利。”我昨天 10 元價(jià)進(jìn)了 500 股，今天升到 11 元，趕快賣掉， 500 塊錢能買不少菜呢。”只要股票的價(jià)錢升到他們的買價(jià)之上，身上的每根神經(jīng)都在喊：”賣！賣！賣！”生怕明天跌回來怎么辦？他們不貪，滿足于賺小錢。“不怕”：假如不幸 10 元一股進(jìn)的股票跌到 9 元怎么辦？答案是：”真倒楣，被套牢了，等到反彈再說。”套牢了不怕，反正我也不急用，等就是了。”虧錢時(shí)他們不怕，他們決不愿虧小錢。挺令人遺憾的是，就我的觀察， 80 ％以上的股民都無法從這個(gè)階段畢業(yè)。問問你自己有這樣的心態(tài)嗎？如果有的話，你學(xué)股的道路還很漫長。你還處在原始階段。

　　

　　摸索階段

　　

　　我自己在蠻干階段大約待了半年，幸運(yùn)的是，我居然在這階段賺到錢，使我對自己的悟性有極大的信心?；蛟S這就是初始者的好運(yùn)。這段時(shí)間我開始大量閱讀有關(guān)炒股的書籍。我知道這樣蠻干是不對的，我開始試驗(yàn)”截短虧損，讓利潤奔跑”。

　　

　　首先我學(xué)習(xí)止損，我首先給自己定個(gè)規(guī)矩，只要股票從我的買價(jià)跌 1 美元，我就賣掉，以后這樣的損失積累成很大的數(shù)目，股票常常一碰我的止損價(jià)就回彈，我便傻乎乎地不斷止損，小損終于加成大損。我明白 1 美元的止損不對，我便開始把止損點(diǎn)放大，由 1 美元加到 10 ％，最后加到 20 ％。這段時(shí)間持續(xù)了兩三年。結(jié)果還是不行。舉例說， 30 美元的股票，我將止損點(diǎn)定在 27 美元，股票升到 35 元，我就將止損點(diǎn)定在 31.50 美元。實(shí)驗(yàn)的結(jié)果，我買賣的次數(shù)少了，但我常常是虧錢時(shí)在 27 美元賣股，賺錢在 31.50 美元出場。這樣虧時(shí)虧 3 美元，賺時(shí)只有 1.5 美元，算算總賬，還是虧錢。

　　

　　情況并不完全如此。當(dāng)股價(jià)從 30 美元跌到 28 美元時(shí)，我總是把止損點(diǎn)下移，有時(shí)移到 26 或 25 美元。我給自己定 10 ％的止損，在實(shí)際中的損失常超出 10 ％的數(shù)目。我知道這樣做不對，但我忍不住。我怕股價(jià)一碰到 27 美元就反彈。這樣的事情發(fā)生過很多次。當(dāng)股票升時(shí)，我通常沒有困難在進(jìn)價(jià)之上賣股。如 35 美元的股票跌到 32 美元，我不會(huì)將 31.50 美元的止損價(jià)往下移，因?yàn)槲乙延?1.5 美元的利潤。最慘的是這段時(shí)間，我試過專用基礎(chǔ)分析來炒股，研究股票的盈利及公司資產(chǎn)值，研究成本收益比率，你想得到的指標(biāo)我全試過。結(jié)果還是不賺錢。我試過用技術(shù)分析來炒股，找最低點(diǎn)，找最高點(diǎn)，結(jié)果不斷以”止損”收場。止損，止損，止損，我不斷止損，就是看不到盈利。止損把我止怕了。我還試過各種電腦的計(jì)算指標(biāo)，如平均線、威廉％、 MACD 等等，沒有一樣有效。結(jié)果總是不斷地在止損。好不容易偶爾賺次錢，也常因?yàn)橹箵p點(diǎn)定的太低，沒賺多少。這段時(shí)間我不僅將蠻干階段幸運(yùn)地賺到的錢全賠了進(jìn)去，還虧了一些老本。就是說我不僅白干了三年，還虧了本。別忘了，這段時(shí)間我是專職炒股，我把讀到的、想像到的各種炒股方式全試過，就是賺不到錢。我也將華爾街的各種各樣的家訓(xùn)讀到能倒背的地步，在實(shí)際中似乎它們完全無效。你可以想像我是多么的彷徨。

　　

　　我對炒股失去了信心，我決定試試自己在期貨上的運(yùn)氣。我開始炒賣黃金、白銀、外幣、黃豆、石油、小麥。那些在炒股中學(xué)到的規(guī)矩似乎也完全無效。期貨的人為操縱更厲害，我只是虧錢虧得更快。這時(shí)我的第一位女兒來到人間，我感覺身上的責(zé)任重大。我真正地開始考慮是不是應(yīng)該放棄了，該轉(zhuǎn)行了！如果付不起日后女兒上學(xué)的學(xué)費(fèi)，我怎么向她交待？花了近四年的時(shí)間，什么也沒有得到，虧了老本，換來一大堆經(jīng)驗(yàn)。如果離行另謀他就，這些經(jīng)驗(yàn)一錢不值，你可以想像我是多不甘心。期貨炒賣是極特殊的行業(yè)，它不注重基礎(chǔ)分析，你說日元或黃豆應(yīng)定什么價(jià)？它極其注重技術(shù)分析，其中特別重要的是走勢和阻力線及支撐線的要領(lǐng)。把這些概念放回股票，我突然感覺股票運(yùn)動(dòng)其實(shí)有跡可循！我突然間覺得有靈光在腦海中閃耀。

　　

　　讓我先在這里停一下。因?yàn)樯鲜龅碾A段可以稱為學(xué)股的摸索階段。你如果還處在蠻干階段，這本書講的一切對你可能太深，你還不明白我在講什么。你如果正在摸索階段，你開始明白這本書。

　　

　　摸索階段的特點(diǎn)是你已多多少少明白炒股的行規(guī)。你知道要止損，要讓利潤奔跑，但你還不清楚止損應(yīng)怎么止。你用 10 ％或 20% 等機(jī)械的方法定止損點(diǎn)。有時(shí)你能辦到，有時(shí)你又想方法不去止損。讓利潤奔跑時(shí)你不知應(yīng)讓它跑多遠(yuǎn)，你不知怎么判定獲利點(diǎn)。各種各樣炒股的規(guī)則有時(shí)有效，有時(shí)無效，你還不知怎樣有選擇地應(yīng)用它們?？吹叫U干的炒手，你已知道他們在蠻干，你知道不能那么干。你自己有時(shí)賺到錢，有時(shí)虧了錢，但你還不明白為何虧錢，也不清楚怎么賺到了錢。你還沒有有系統(tǒng)的買點(diǎn)和賣點(diǎn)，這只股的成本收益比率很低了，那只股的紅利比較高，張證券行推薦這只股，李股評人看好那只股，你還在用自己的直覺加上”應(yīng)該不會(huì)錯(cuò)”的理由來買賣股票。這些描述合適你嗎？如果對的話，你還在摸索階段。

　　

　　體驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)階段

　　

　　摸索階段的下一步是體驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)階段。有時(shí)這兩個(gè)階段是同時(shí)進(jìn)行的。遺憾的是，體驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)階段的你常要虧大錢，不虧上一兩次大錢，你不會(huì)明白什么叫風(fēng)險(xiǎn)，你也還不可能畢業(yè)。只有在虧錢虧得吃不下、睡不著的時(shí)候，你才會(huì)真正地反思炒股為什么會(huì)有這些行規(guī)。也就是在這個(gè)時(shí)候，行規(guī)的意思變得很清楚。有了這個(gè)經(jīng)歷，再去讀讀第三章第二節(jié)”資金管理（怎樣在股市下注）”的內(nèi)容，你就真正明白我在談什么了。我每次賺了大錢，隨即常常來一次虧大錢，因?yàn)槊看钨嵙舜箦X，都讓我自己覺得自己”懂了”。這樣的經(jīng)歷重復(fù)了好多次。這或許就如同游泳一樣，淹死的都是”自己覺得”會(huì)游泳的人。那些知道自己不會(huì)游泳或真正知道怎樣游泳的人通常不會(huì)淹死。如果虧大錢的經(jīng)歷發(fā)生在你的蠻干階段，我對你深表同情。但如果你確確實(shí)實(shí)有了幾年的炒股經(jīng)驗(yàn)，對研究股票及其運(yùn)動(dòng)規(guī)律下過苦功，這時(shí)虧大錢常常是你大成之前的最后考驗(yàn)，請千萬不要放棄！那些著名的炒股名家，在他們成”家”之前通常都有一次甚至幾次的破產(chǎn)經(jīng)歷。其中包括本書中提到的利弗莫爾和巴魯克。在忍無可忍的時(shí)候，請?jiān)偃桃蝗?。回到我的故事。我炒股的最大挫折，就發(fā)生在”有靈光在我腦海閃耀”之后。四年多，我白干了，股市對我而言成了”沒錢人學(xué)到很多經(jīng)驗(yàn)”的地方。我不知多想快快地?fù)粕弦还P。其間有兩個(gè)星期，我虧掉 53000 美元。挫折不在金錢的數(shù)目，而在這次虧錢是完全不應(yīng)該的。按我的規(guī)則，我會(huì)虧掉 4000 美元左右，那是我止損的極限。但我注下的太大，又不肯及時(shí)止損。我犯了不該犯的錯(cuò)誤。我用希望取代了分析。我自以為懂股票了，其實(shí)還不全懂。

　　

　　隨后一個(gè)月，我開始整理自己的思路，總結(jié)五年來的經(jīng)驗(yàn)及教訓(xùn)，綜合我這些年來的廣泛閱讀，結(jié)果就是這本書所說的一切。這兩年，我完全按照這本書所說的原理照辦，每年的回報(bào)率都超過 100 ％。需要說明的是：這樣的回報(bào)是在極小的風(fēng)險(xiǎn)下取得的。日后是否還能持續(xù)這樣的回報(bào)，我不知道，但我知道我已定出了可行的炒股計(jì)劃，只要按這個(gè)計(jì)劃做，我久賭必贏。區(qū)別只在贏多贏少，那同運(yùn)氣有些關(guān)系。

　　

　　久賭必贏階段

　　

　　現(xiàn)在我們談炒股的最后階段，久賭必贏階段。

　　

　　一個(gè)可行的計(jì)劃，不能憑空想像，它必須有理有據(jù)。“理”就是數(shù)學(xué)的概率，如果你每次下注的贏面超過 50%，而且你只下本金的小部分，不會(huì)為幾次壞運(yùn)氣就剃光頭，從長期而言你是勝定了。道理和開賭場一樣。“據(jù)”在于你知道怎樣找臨界點(diǎn)，在長期的觀察和實(shí)踐過程中，你知道這些點(diǎn)是出入場的關(guān)鍵點(diǎn)，在這些點(diǎn)操作，你的贏面超出 50% ，再加上應(yīng)用“截?cái)嗵潛p，讓利潤奔跑”的原則，贏時(shí)贏大的，虧時(shí)虧小的，你的獲勝概率其實(shí)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了 50% 。

　　

　　到久賭必贏階段，你不應(yīng)對虧錢和賺錢有任何情緒上的波動(dòng)。你對止損不再痛苦，你明白這是游戲的一部分，你對賺錢也不再喜悅，你知道這是必然結(jié)果。你不再將勝負(fù)放在心上，你只注重在正確的時(shí)間，做正確的事情。你知道利潤會(huì)隨之而來。

　　

　　有些人認(rèn)為股票的運(yùn)動(dòng)是可以預(yù)知的，有些說是不可以預(yù)知的。這兩點(diǎn)都不對，股票游戲是概率的游戲，沒有百分之百這回事。只有隨著經(jīng)驗(yàn)的增加，你才可能將預(yù)測股票運(yùn)動(dòng)的正確率從 50% 提高到 60% 、 70% 。就算你能有 70% 的正確率，若不遵循“截短虧損，讓利潤奔跑”的原則，到頭來可能還是白忙一場。

　　

　　到這個(gè)地步，你不再執(zhí)著成本收益比率或紅利之類死的東西，你在用概率考慮問題。股票的大市怎么樣？如果大市好，你買股的獲勝概率增加了。股票的成本收益比率或紅利怎么樣？如果有吸引力的話，你的獲勝概率增加了。這只股票本身的走勢怎么樣？如果正處在升勢，你買股的獲勝概率增加了。這只股票的運(yùn)動(dòng)用你的經(jīng)驗(yàn)判定是否正常？是的話，你的獲勝概率增加了。還有其它許多考慮的因素，你都試著用概率來評估它們的功用。你知道股票運(yùn)動(dòng)在短期必受大戶的影響。某著名股評人極力推薦某只股，你可以看看這只股票的技術(shù)圖形，如果股票剛突破好的買入臨界點(diǎn)，在此之前有被人暗中囤積的跡象，你可以懷疑該股評人可能和某大戶聯(lián)手，想推高股價(jià)，但現(xiàn)在只是推高的開始，你買入應(yīng)還有段升高的路好走，獲勝概率較大。如果這只股票已暴升了很多，股評人還來這一手，則大約是在找最后的傻瓜，你此時(shí)買股就沒有什么贏面。同樣的“好消息”，你已知道怎樣分析及判斷，你不再迷信“權(quán)威”。

　　

　　這時(shí)候你已知道你為什么能賺到錢，你已有一套行動(dòng)計(jì)劃去重復(fù)賺錢的經(jīng)歷，你也清楚為什么會(huì)虧錢，你已學(xué)會(huì)跌時(shí)止損，虧錢不再成為心理負(fù)擔(dān)。因?yàn)槟阒捞澋舻腻X很快就能賺回來，到了這個(gè)地步，你知道你已能夠以炒股為生了。你會(huì)不會(huì)就此發(fā)大財(cái)，那要看運(yùn)氣。第七章“抓住大機(jī)會(huì)”講述了這樣的機(jī)會(huì)及怎樣抓住它。這樣的機(jī)會(huì)可遇不可求，結(jié)果只有由上帝決定。祝你好運(yùn)，也希望你祝我好運(yùn)。

　　

　　炒股的知識(shí)是否到此為止？答案自然是“否”。炒家利弗莫爾說他炒股四十年，每天都能從股市學(xué)到新東西。華爾街有個(gè)說法：“你如果能在股市熬十年，你應(yīng)能不斷賺到錢；你如果熬了二十年，你的經(jīng)驗(yàn)將極有借鑒的價(jià)值；如果熬了三十年，那么你退休的時(shí)候，定然是極其富有的人。”

　　

　　每個(gè)循環(huán)，炒股人的規(guī)則還是那些，但你對這些規(guī)則會(huì)有更深的體會(huì)。你會(huì)找到更多的例外，你會(huì)區(qū)分在不同的環(huán)境怎樣實(shí)施不同的規(guī)則。

　　

　　我在這里粗略地將學(xué)股分成蠻干階段、摸索階段、體驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)階段和久賭必贏階段。不算我業(yè)余炒股的經(jīng)驗(yàn)，這四個(gè)階段花了我近六年的時(shí)間。我研究過很多炒家的傳記，他們的描述各有不同，但經(jīng)歷是相似的。能到久賭必贏的階段是學(xué)炒股的里程碑。到了這個(gè)階段，你就能在這行待下去，等待大機(jī)會(huì)。假如運(yùn)氣好，被你抓到幾個(gè)大機(jī)會(huì)，你便從炒手升格為炒家。

　　

　　你可以就我的描述估計(jì)一下自己現(xiàn)在處于什么階段，還要多久才能畢業(yè)。你如果有一定的悟性及對人性的認(rèn)識(shí)，克服人性中的弱點(diǎn)不需花很多時(shí)間，因?yàn)槟愫芮宄裁词切枰龅降?，你只要盡力照做就可以了。最花時(shí)間的是怎么學(xué)著找臨界點(diǎn)。每個(gè)人對風(fēng)險(xiǎn)的承受力都不一樣，找到的臨界點(diǎn)也不一樣。你必須綜合考慮股價(jià)、交易量、走勢、新聞、大市、公司盈利、產(chǎn)品等因素。

　　

　　我希望我能更詳細(xì)地解釋怎樣尋找臨界點(diǎn)及應(yīng)怎樣在臨界點(diǎn)附近操作，但這實(shí)在是一門藝術(shù)，只可意會(huì)，難以言傳。而且沒有放之四海人人都適合的做法。我給你指了方向，你可以就這個(gè)方向摸著石頭過河。尋找臨界點(diǎn)沒有捷徑，只有實(shí)驗(yàn)、失敗、再實(shí)驗(yàn)，無數(shù)次地循環(huán)往復(fù)。直到有一天，你能憑直覺抓住臨界點(diǎn)，憑直覺地運(yùn)用本書所講的所有規(guī)則，不再懷疑有無違反這、違反那，你就從有招的新手進(jìn)步成了無招的高手。