首頁 > 投資理財(cái)知識 > 期權(quán) > 個股期權(quán) > 正文

看跌期權(quán)比率套利到期時的損益

來源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:zhangmengdi添加時間:2014-09-13 09:42:23
  看跌期權(quán)比率套利是指個股期權(quán)投資者買入一定數(shù)量看跌期權(quán)的同時,賣出數(shù)量更多的執(zhí)行價格較低的看跌期權(quán),可以看作是看跌期權(quán)熊市套利與賣出未持??吹跈?quán)的結(jié)合。一般使用的比率為2:1或3:2。比率為2:1的看跌期權(quán)套利是指買入一份具有較高執(zhí)行價格的看跌期權(quán),賣出兩份具有較低執(zhí)行價格的看跌期權(quán);比率為3:2的看漲期權(quán)比率套利是指買入兩份具有較高執(zhí)行價格的看跌期權(quán),賣出3份具有較低執(zhí)行價格的看跌期權(quán)。投資者賣出的看跌期權(quán)數(shù)量比買入的多,面臨無限的下行風(fēng)險。如果到期時標(biāo)的物價格在賣出期權(quán)的執(zhí)行價附近,該策略將實(shí)現(xiàn)最大盈利。當(dāng)標(biāo)的物價格介于兩個執(zhí)行價格之間時,建立看跌期權(quán)比率套利是很有吸引力的,向上的風(fēng)險有限,向下有盈利的可能。如果標(biāo)的物價格在較低執(zhí)行價之下時,建立看跌期權(quán)比率套利,其下行風(fēng)險難以控制。如果標(biāo)的物價格高于較高執(zhí)行價時,付出的初始成本較高,因而下行風(fēng)險也較大。

  看跌期權(quán)比率套利到期時的損益可以概括為:

  1.當(dāng)標(biāo)的物價格高于買入期權(quán)的執(zhí)行價格時,損益=賣出期權(quán)的權(quán)利金-買人期權(quán)的權(quán)利金=凈債權(quán)(-凈債務(wù));

  2.當(dāng)標(biāo)的物價格介于較低執(zhí)行價和較高執(zhí)行價之間時,損益=凈債權(quán)(-凈債務(wù))+買入期權(quán)的數(shù)量×(較高執(zhí)行價-標(biāo)的物價格);

  3.當(dāng)標(biāo)的物價格低于較低執(zhí)行價時,損益=凈債權(quán)(-凈債務(wù))+買人期權(quán)數(shù)量×(較高執(zhí)行價-較低執(zhí)行價)-凈賣出期權(quán)數(shù)量×(較低執(zhí)行價-標(biāo)的物價格);

  4.下行損益平衡點(diǎn)=較低執(zhí)行價-[凈債權(quán)(-凈債務(wù))+買人期權(quán)數(shù)量×(較高執(zhí)行價-較低執(zhí)行價)]/凈賣出期權(quán)數(shù)量。

鄭州亨瑞軟件開發(fā)有限公司
版權(quán)所有

服務(wù)中心:鄭州市金水區(qū)農(nóng)業(yè)路經(jīng)三路
郵編:450002 網(wǎng)址:m.hbzcqc.cn

銷售熱線:0371-65350319
技術(shù)支持:13333833889

注冊下載;