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穩(wěn)健的貨幣政策定義以及具體內(nèi)容、重點(diǎn)

來(lái)源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:zhangxiaoxue添加時(shí)間:2020-11-20 10:27:18
  穩(wěn)健的貨幣政策是指根據(jù)經(jīng)濟(jì)變化的跡象調(diào)整政策取向。當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退跡象時(shí),貨幣政策趨于擴(kuò)張;當(dāng)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí),貨幣政策往往會(huì)收緊。最終體現(xiàn)在價(jià)格上,就是維持價(jià)格的基本穩(wěn)定。
穩(wěn)健的貨幣政策

  在中國(guó)的貨幣政策管理中,銀行中部實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健的貨幣政策操作,貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)相對(duì)穩(wěn)定。從一般的貨幣理論來(lái)看,貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)有兩種不同的操縱方法:常數(shù)和偶然性。前者是確保市場(chǎng)中的增長(zhǎng)率是固定的,后者則是認(rèn)為貨幣公糧需要根據(jù)經(jīng)濟(jì)的需要而變化。前者很明顯來(lái)看是比較死板,在實(shí)際的運(yùn)行中無(wú)法進(jìn)行,而后者則是可以解決一些不確定性以及風(fēng)險(xiǎn)性因素。因?yàn)槲覀兪菍⒖刂曝泿诺墓?yīng)量作為貨幣的政策的手段。在這種情況下,央行實(shí)際上不可能放棄對(duì)貨幣供應(yīng)的調(diào)控,而以調(diào)整利率的方式來(lái)影響經(jīng)濟(jì)。貨幣政策的三大工具也有在贏家財(cái)富網(wǎng)中進(jìn)行過(guò)詳細(xì)的介紹。

  1998年以后,我國(guó)逐步形成了具有中國(guó)特色的穩(wěn)健的貨幣政策。中國(guó)穩(wěn)健貨幣政策的主要內(nèi)容是:以幣值穩(wěn)定為目標(biāo),在提高貸款質(zhì)量的前提下,正確處理防范金融風(fēng)險(xiǎn)與支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系,保持貨幣供應(yīng)量的適度增長(zhǎng),支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展。總的來(lái)說(shuō),中國(guó)穩(wěn)健的貨幣政策近年來(lái)取得了顯著成效。我國(guó)實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策的手段主要包括提高存款準(zhǔn)備金率、進(jìn)行公開市場(chǎng)操作和通過(guò)利率手段實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)政政策,這是表明政策變化的信號(hào)。不過(guò)這表示著過(guò)去為了建設(shè)經(jīng)濟(jì)使用的一些長(zhǎng)期建設(shè)債券就會(huì)完全從市場(chǎng)中退市。為了后續(xù)的基建項(xiàng)目還會(huì)繼續(xù)建設(shè),發(fā)行新的債券品種來(lái)償還之前的債券的本息,不過(guò)發(fā)行的規(guī)模將會(huì)減少。

  根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論,金融投資會(huì)“擠出”民間投資,但我國(guó)的情況是,金融投資是因?yàn)槊耖g投資不足而實(shí)施的,民間投資不會(huì)“擠出”民間投資,而是因?yàn)槌掷m(xù)投資而保持適度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。同樣,根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論,金融投資的退出會(huì)增加私人投資。然而,中國(guó)的情況不同。金融的逐步退出是在民間投資大規(guī)模進(jìn)入之后,所以不存在民間資本投資空間的問(wèn)題。

  目前,銀行信貸壓力主要來(lái)自地方政府的投資沖動(dòng)和民間資本的投資壓力。認(rèn)為財(cái)政政策由積極向穩(wěn)定轉(zhuǎn)變后會(huì)放松貨幣政策,從而實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的緊密匹配是不現(xiàn)實(shí)的。貨幣政策的穩(wěn)定性是通過(guò)對(duì)經(jīng)濟(jì)的不斷調(diào)控來(lái)實(shí)現(xiàn)的。這是央行發(fā)揮調(diào)節(jié)作用的主要途徑

  中國(guó)穩(wěn)健貨幣政策的重點(diǎn)應(yīng)該是什么?

  第一,靈活運(yùn)用貨幣政策工具,保持貨幣供應(yīng)量適度增長(zhǎng)。央行應(yīng)該主要使用量化政策工具,但不能總是依賴單一的政策工具。要熟練運(yùn)用一系列微調(diào)手段,主動(dòng)引入一系列組合拳控制方法。必要時(shí),也可以積極推進(jìn)貨幣政策工具的改革,以爭(zhēng)取政策的綜合效果。

  第二,有針對(duì)性地調(diào)整信貸政策,引導(dǎo)貸款投資,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。這將為“十二五”發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ),為銀行資產(chǎn)安全提供可靠保障。對(duì)違法建設(shè)項(xiàng)目采取限制貸款、暫停貸款、催收貸款等措施。嚴(yán)禁向高能耗、高污染、高排放項(xiàng)目發(fā)放任何形式的新貸款、新信貸。在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,應(yīng)加強(qiáng)對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的信貸支持。

  第三,認(rèn)真落實(shí)金融穩(wěn)定計(jì)劃,發(fā)揮貨幣政策維護(hù)金融穩(wěn)定的作用。穩(wěn)健的貨幣政策首先必須是穩(wěn)定的貨幣政策。只有這樣,市場(chǎng)才能對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境充滿信心,減少短期投資行為,更加注重制定和實(shí)施長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略,從而為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展做出貢獻(xiàn)。穩(wěn)健的貨幣政策還必須反映中國(guó)金融穩(wěn)定的政策意圖,同時(shí)考慮到對(duì)其他國(guó)家金融穩(wěn)定可能產(chǎn)生的影響。

  第四,為了促進(jìn)穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財(cái)政政策之間的有效合作,一方面需要使用比“適度寬松”更緊的穩(wěn)健的貨幣政策,為CPI的穩(wěn)定創(chuàng)造有利的貨幣政策環(huán)境,另一方面,繼續(xù)使用積極的財(cái)政政策,為經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變?cè)鎏硪欢ǖ膭?dòng)力。

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