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股指期貨中的現(xiàn)貨模擬分析

來源：【贏家江恩】責(zé)任編輯：liangyanning添加時(shí)間：2014-06-07 11:04:15

　　股指期貨市場(chǎng)包含業(yè)務(wù)較為廣泛，有套期保值、投機(jī)和套利。期指知識(shí)中，套利是股指期貨市場(chǎng)的重要組成部分，意義在于強(qiáng)化市場(chǎng)有效性，加強(qiáng)股票市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)的聯(lián)系。套利又可以繼續(xù)劃分，可以分為期現(xiàn)套利、跨期套利、跨市場(chǎng)套利三種。

　　首先對(duì)于期現(xiàn)套利，即將推出的股指期貨的標(biāo)的是滬深300指數(shù)，作為一種量化的指數(shù)，市場(chǎng)中并沒有100%復(fù)制該指數(shù)以便于跟蹤的參照物。市場(chǎng)中，套利者在套利之前最好構(gòu)建一個(gè)組合來模擬滬深300指數(shù)。

　　市場(chǎng)隨股指期貨推出預(yù)期的增強(qiáng)，到目前為止，各基金公司推出的正在運(yùn)營的滬深300指數(shù)基金已經(jīng)有11支。投資者從跟蹤誤差大小和交易成本兩個(gè)方面考慮，選擇符合自身需求的基金。套利者在市場(chǎng)中是根據(jù)期現(xiàn)價(jià)差來獲利的，所以套利者主要關(guān)心跟蹤誤差，而不關(guān)心業(yè)績，所以市場(chǎng)以消費(fèi)者為導(dǎo)向，基金業(yè)績比較基準(zhǔn)大多是一定比例的滬深300指數(shù)收益率加一定比例的銀行利率。交易成本主要包括管理費(fèi)、托管費(fèi)、申購費(fèi)和贖回費(fèi)。在我國市場(chǎng)中，滬深300指數(shù)基金大多為LOF基金，實(shí)行T+2交易。交割方式和基金規(guī)模都會(huì)對(duì)套利效率產(chǎn)生影響，所以這種方法并不適合于大規(guī)模套利。

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