在股指期貨上市以來,作為廣大投資者一定要提高套期保值實(shí)物操作的能力,當(dāng)然很多的投資者對于設(shè)定貝塔系數(shù)這一問題存在著疑問。如何設(shè)定β系數(shù)?用哪個計(jì)量模型估計(jì)β?是否需要對β進(jìn)行動態(tài)管理?有些專家認(rèn)為,在套保中如果現(xiàn)貨和期貨是“主從”的關(guān)系,則直接將β簡單的設(shè)為1即可。主要原因是很多人為了β系數(shù)的估計(jì)細(xì)節(jié),往往裹足不前,畏首畏尾,錯失套保的最佳時機(jī)。而將β系數(shù)設(shè)為1雖然不是最好的做法,但卻是一個結(jié)果不差的選擇。
筆者認(rèn)為β系數(shù)的選擇應(yīng)該根據(jù)投資主體和套保目的等不同,而區(qū)別對待。如果投資主體是規(guī)模較大的社?;稹①Y產(chǎn)管理公司或跟蹤大盤的指數(shù)基金等,其在配置資產(chǎn)組合時,經(jīng)常多元化配置,其投資組合的β系數(shù)有可能在1附近,這些機(jī)構(gòu)在做套保是時,將β設(shè)為1不失為一種簡單、省時、有效的選擇。但是,如果投資主體是資金有限、規(guī)模較小的基金,或者是以單一行業(yè)為投資目標(biāo)的基金或私募,簡單地將β系數(shù)定為1將面臨一定的風(fēng)險。
如果套保的目的只是為了完全規(guī)避風(fēng)險,筆者認(rèn)為那些β系數(shù)在[0.9,1.0]區(qū)間之外的行業(yè),如醫(yī)藥、生物制品行業(yè)(β系數(shù)0.82)、采掘業(yè)(β系數(shù)1.25),應(yīng)該盡量選擇本行業(yè)自身的β系數(shù),按照β系數(shù)為1計(jì)算的期貨合約數(shù)量將會使投資者承擔(dān)很大的風(fēng)險。如果套保的目的除了完全規(guī)避風(fēng)險之外,還要獲得一定的收益,不可否認(rèn),在某些時候簡單地將β設(shè)為1可以起到一定程度的“隨漲抗跌”作用。
以上就是有關(guān)期指套利保值β系數(shù)的設(shè)定問題的介紹,希望能夠幫助到投資者能正確的設(shè)定β系數(shù)。作為投資者一定要保持良好的心態(tài),去認(rèn)真的進(jìn)行分析,投資交易,去學(xué)會尊重交易,才能得到意想不到的收獲。如果您想要了解外匯方面的知識,可以訪問外匯知識欄目。贏家財(cái)富網(wǎng),可以幫助您豐富您的金融知識,更能讓您掌握股票投資技巧。贏家江恩證券分析系統(tǒng),可以讓您將股票的投資技巧運(yùn)用的活靈活現(xiàn),讓您在交易中感到愉悅,感到輕松!
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