一名股東曾經(jīng)請(qǐng)教巴菲特對(duì)醫(yī)藥類股票的看法。他說(shuō)，這不是伯克希爾公司所擅長(zhǎng)的領(lǐng)域。當(dāng)然，這只是在1993年巴菲特購(gòu)買布里斯托爾?梅耶斯?斯奎泊醫(yī)藥類股票之前的情形。
巴菲特補(bǔ)充說(shuō)，“我這么說(shuō)并不意味著這個(gè)領(lǐng)域沒(méi)有好的投資機(jī)會(huì)。”
他真正想說(shuō)明的意思是，盡管醫(yī)藥類股票不是伯克希爾公司擅長(zhǎng)投資的領(lǐng)域，但可以肯定的是，在醫(yī)藥領(lǐng)域無(wú)疑同樣擁有非常出色的公司。在某種程度上，巴菲特認(rèn)為醫(yī)藥類股票和被其列為禁忌的科技股類似。巴菲特坦言自己沒(méi)有能力預(yù)測(cè)這類科技公司的業(yè)績(jī)，因?yàn)樗麑?duì)目前的技術(shù)發(fā)展?fàn)顩r知之甚少，至于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的未來(lái)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)更是一無(wú)所知。
巴菲特想告訴投資者的是，對(duì)于這類科技股和醫(yī)藥股來(lái)說(shuō)，也許其他人比他更擅長(zhǎng)——但是他認(rèn)為，即使是那些所謂的專家，也并不一定完全值得信賴。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，它們充滿著風(fēng)險(xiǎn)和變化。
巴菲特因?yàn)橹辉谒私獾姆秶鷥?nèi)選擇企業(yè)，所以對(duì)伯克希爾所投資的企業(yè)一直有高度的了解。他建議投資人：“僅在你的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)圈內(nèi)選股，但這并不取決于這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)圈有多大，而是取決于你如何定義形成優(yōu)勢(shì)圈的參數(shù)。”
有些股東曾批評(píng)巴菲特劃地自限，使得伯克希爾沒(méi)有機(jī)會(huì)接觸如網(wǎng)絡(luò)業(yè)等具有極高投資潛力的產(chǎn)業(yè)。巴菲特反駁道，投資的成功在于你能否老老實(shí)實(shí)地承認(rèn)自己所不知道的東西。他進(jìn)一步解釋說(shuō)：“投資人并不需要做對(duì)很多事情，重要的是能不犯重大的過(guò)錯(cuò)。”
活用巴菲特炒股原則
一位姓李的股民深得巴菲特“不熟不做”之真?zhèn)鳎f(shuō)：“我對(duì)B股和H股這兩種股票，一向敬而遠(yuǎn)之。幾年前，B股對(duì)內(nèi)地居民放開時(shí)，B股也是像現(xiàn)在一樣被瘋狂炒作。我當(dāng)時(shí)想，看起來(lái)B股確實(shí)比A股便宜很多，應(yīng)該有很不錯(cuò)的收益，思來(lái)想去，決定開個(gè)B股賬戶嘗試一下。不料，我還沒(méi)行動(dòng)，B股的價(jià)格就開始直線下降。后來(lái)才知道，當(dāng)我們紛紛買入B股時(shí)，炒家根本不管A、B股的價(jià)差，全部發(fā)牌給中國(guó)投資者了。因此，我得出了這樣的結(jié)論，境外的股票并不比我們內(nèi)地的好玩。
其實(shí)，不管從炒股歷史還是從資金方面來(lái)看，僅憑咱們一般投資人的力量，要獲勝，是很不容易的！原因很簡(jiǎn)單，無(wú)論QDII還是個(gè)人，對(duì)外國(guó)股票和外國(guó)市場(chǎng)都不熟悉。所以，不熟的先不做。”
另一個(gè)活用巴菲特投資原則的是張女士。
她的選股訣竅就是親自考察公司，發(fā)現(xiàn)那些價(jià)格遠(yuǎn)低于實(shí)際價(jià)值的公司。
張女士購(gòu)買的第一只股票是×××，在她購(gòu)買這只股票之前，她先是仔細(xì)研究了公司的狀況，然后才決定買進(jìn)的。她說(shuō)：“×××的股價(jià)當(dāng)時(shí)在4元左右。經(jīng)過(guò)我的仔細(xì)研究，發(fā)現(xiàn)公司擁有的各商店、樓房等固定資產(chǎn)加起來(lái)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)市值，如果再加上每年的銷售收入，這只股票的收益一定會(huì)非?？捎^。”隨后，她又親自走進(jìn)這家公司的幾家商店，發(fā)現(xiàn)顧客很多。通過(guò)和店員交談，張女士得到的反饋也相當(dāng)不錯(cuò)。實(shí)地考察了一段時(shí)間之后，張女士覺(jué)得自己看中的這只股至少還會(huì)有一半的潛力，于是她大膽地買進(jìn)了自己有生以來(lái)的第一只股。
“巴菲特認(rèn)為考察公司是最重要的事，這是最明智的作法。如果你要投資哪只股票，你能不去現(xiàn)場(chǎng)反復(fù)考察嗎？而有很多股民在股市投下幾萬(wàn)元、幾十萬(wàn)元，卻如此輕率。”她告訴朋友，“巴菲特有一個(gè)經(jīng)典案例，當(dāng)年美國(guó)運(yùn)通公司遭遇‘色拉油丑聞’，所有人都拋售這家公司的股票，導(dǎo)致公司股價(jià)狂泄?？砂头铺貋?lái)到零售店觀察了一天，看見很多人還在刷美國(guó)運(yùn)通公司的卡。他因此相信，只要美國(guó)運(yùn)通公司還有生意做，它就一定會(huì)好起來(lái)。于是，巴菲特逢低進(jìn)入，大賺一筆。”
近幾年，國(guó)家一直對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)控，很多人視地產(chǎn)股為畏途。張女士覺(jué)得目前的房地產(chǎn)市場(chǎng)還是很有潛力的。她專程趕到她想投資的房地產(chǎn)公司售樓中心觀察，發(fā)現(xiàn)房子賣得非常好。另外她還發(fā)現(xiàn)，業(yè)主們?cè)诰W(wǎng)上對(duì)這家房地產(chǎn)公司的評(píng)價(jià)都很高。經(jīng)過(guò)一系列的研究和準(zhǔn)備之后，她最終以5元左右的價(jià)格購(gòu)入該房地產(chǎn)公司大量的股票。后來(lái)，這家房地產(chǎn)公司的股票讓張女士賺到了兩倍于本金的銀子。
“我在一個(gè)大型的交易所，問(wèn)過(guò)一位十分有名氣的基金經(jīng)理，他說(shuō)，優(yōu)秀的基金經(jīng)理每天的時(shí)間是這樣安排的：1/3的時(shí)間調(diào)查上市公司、1/3時(shí)間與投資者溝通，最后剩下1/3時(shí)間才看盤。在研究公司方面，專業(yè)人士都這么認(rèn)真，我們有什么理由不認(rèn)真研究公司呢？”親自考察公司，已經(jīng)成了張女士投資前必須做的功課。當(dāng)然，也有發(fā)生誤會(huì)的時(shí)候，有一次，某商場(chǎng)的服務(wù)員對(duì)她不停地的問(wèn)長(zhǎng)問(wèn)短產(chǎn)生了懷疑，還以為是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手來(lái)刺探情報(bào)。這時(shí)她就回答說(shuō)：不為了買你們公司的股票，我哪會(huì)這樣？！
張女士坦言：自己不喜歡那些炒概念的高科技股，而是對(duì)身邊看得見、摸得著的股票注意力多一些。正如“巴菲特投資吉列剃須刀，因?yàn)槟惺侩x不了。”
不管是哪只股票，張女士選股，一選一個(gè)準(zhǔn)，而且回報(bào)率都是翻番的。個(gè)中原因，基本上都是遵循了巴菲特“不熟不做”的原則。
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