如何利用股指期貨與分級基金進(jìn)行套利

　　對于套利交易，很多投資者都已經(jīng)并不陌生，筆者在前面有關(guān)其概念及交易方式也都有為大家介紹。大家都知道，期指套利時(shí)很多投資期貨朋友會選擇的一種交易方式。被動型的分級基金既具有指數(shù)基金的特質(zhì)還具有獨(dú)特的配對轉(zhuǎn)換機(jī)制，這樣就可以為投資者提供更為靈活的套利機(jī)會，如何利用股指期貨與分級基金進(jìn)行套利呢?下面筆者將為大家簡單介紹。

　　第一：利用股指期貨與分級基金進(jìn)行期現(xiàn)套利

　　在實(shí)際的交易中會有這樣的情況出現(xiàn)，就是股市期貨相對于現(xiàn)貨出現(xiàn)溢價(jià)，這時(shí)投資者就可以在二級市場按照約定比例分別買入兩個分級份額，并且在期貨市場做空股指期貨，這種做空直至期貨市場溢價(jià)接近消失為止，這樣可以套取期貨市場溢價(jià)的無風(fēng)險(xiǎn)收益。

　　特別提醒：低風(fēng)險(xiǎn)份額二級市場的交投并不是非?；钴S，這也就會使得投資者在做正向套利的過程中會有較高的沖擊成本，因此建議投資者在存在套利較大空間時(shí)操作。

　　第二：進(jìn)行整體折溢價(jià)套利

　　很多的分級基金采取了配對轉(zhuǎn)換的機(jī)制，雖然配對轉(zhuǎn)換機(jī)制有助于抑制高、低份額整體的折溢價(jià)，但是聰明的人，也是可以看到，在分級基金中也是會存在有跨市場套利的機(jī)會。分級基金正好可以利用股指期貨進(jìn)行有效規(guī)避不能T+0的風(fēng)險(xiǎn)。

　　當(dāng)然在及進(jìn)行跨市場轉(zhuǎn)托管需要價(jià)格工作日，這就會造成時(shí)間敞口給分級基金套利帶來系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，投資者便可以利用股指期貨將系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對沖，來獲取套利。

　　在分級基金整體大幅折價(jià)時(shí)，投資者可以在二級市場按約定比例分別買入低風(fēng)險(xiǎn)份額和高風(fēng)險(xiǎn)份額，同時(shí)賣空股指期貨，再將分級基金合并轉(zhuǎn)換為場內(nèi)母基金份額，在T+2日贖回母基金并且將股指期貨平倉;當(dāng)分級基金整體大幅溢價(jià)時(shí)，投資者可在場內(nèi)申購母基金，并且賣空股指期貨，在T+2日將母基金份額分拆，T+3日賣出分級份額，并將股指期貨平倉。

　　特別提醒：低風(fēng)險(xiǎn)份額二級市場的交投并不是非?；钴S，這會使得投資者在做套利的過程中會有較高的沖擊成本，同時(shí)申購贖回會有一定的費(fèi)用，以及股指期貨折溢價(jià)的變動會導(dǎo)致套利空間縮小，因此建議投資者在整體折溢價(jià)率較大時(shí)進(jìn)行套利。

　　以上就是如何利用股指期貨與分級基金進(jìn)行套利的介紹，了解更多，請關(guān)注期指套利欄目。筆者在此提醒投資者，以上套利機(jī)會，投資者需要在實(shí)戰(zhàn)中根據(jù)情況來進(jìn)行選擇，如果套利空間大，那么你便可以嘗試，如果不是很大，您可以選擇不嘗試。任何一個交易市場，投資者在進(jìn)行投資時(shí)，都需要謹(jǐn)慎，設(shè)立自己的止損位是非常關(guān)鍵的，贏家江恩證券分析系統(tǒng)可以幫助您更好的進(jìn)行投資!如果了解，可在線咨詢或下載免費(fèi)版本試用!